1 闫冬分享年底投资策略。

闫冬分析了当前市场震荡环境下的投资机会，重点讨论了年底行业配置和风格选择。他建议投资者关注基本面稳健的板块，并强调长期价值投资的重要性，以应对市场波动。

2 市场延续震荡上涨行情。

闫冬复盘上周A股表现，主要宽基指数普遍上涨，创业板成长风格涨幅超4%。两市日均成交1.7万亿，交投略显清淡。31个行业中27个上涨，通信电子等前期回调板块领涨，石油石化等防御类板块小幅下跌。12月重点关注中美经济数据及美联储议息会议对市场影响。

3 市场关注中央经济工作会议。

闫冬提到市场对短期经济走弱并不担忧，反而关注即将召开的中央经济工作会议。他认为会议可能释放明年经济政策信号，尤其关注十五五规划的开局年。近期数据显示制造业PMI略有回升但仍偏弱，非制造业PMI回落明显，但价格指数表现相对较强。

4 商品价格边际好转迹象明显。

闫冬指出有色、化工、煤炭等领域商品价格出现边际好转，反映反内卷政策效果显现。10月工业企业利润同比下滑5.5%，但PPI降幅预计收窄，企业利润将改善。发改委等部门召开会议治理价格无序竞争，锂电产业链价格保持强势，磷酸铁锂价格涨幅超12%。反内卷政策重要性提升，预计在中央经济工作会议和15规划中继续强调。

5 市场行情与板块分析。

闫冬指出有色、油气、旅游和电信板块涨幅居前，半导体和芯片也有所反弹。大宗商品价格普遍上行，布伦特原油和黄金价格分别上涨1%和4.4%。化工板块表现强势，钢铁行业受益于成本下降。农产品价格小幅下跌，猪肉批发价下降0.4%。

6 化工和油气板块近期表现强劲。

闫冬指出上周锂电产业链相关公司股价涨幅超4%，六氟龙头涨幅达7%。发改委会议后，化肥板块关注度高，钾肥行业签大单带动龙头企业股价上涨。有机硅产品价格上调10%-20%，利好相关化工个股。中方钾肥进口谈判达成一致，国内价格低于海外但呈上涨趋势。油气板块受益于美联储降息预期，原油价格反弹约1%。

7 原油和有色金属板块受利好提振。

闫冬指出原油需求季节性疲软，但柴油需求稳中向好。美联储降息预期对原油价格影响较大，建议关注油气板块高股息公司。有色金属板块受美联储降息预期提振，铜价创新高，供给侧约束强化。贵金属价格攀升，能源金属和锂电产业链也呈现利好态势。

8 看好有色和钢铁板块配置机会。

闫冬认为在降息周期下，有色板块仍有配置价值。钢铁板块因成本端焦煤价格回落和需求韧性，利润出现修复。长期看，钢铁行业产能控制和铁矿石议价能力增强，龙头企业具备配置机会。此外，化工板块估值处于低位，明年投资机会值得关注。鹏华基金相关产品如化工ETF联接等可供选择。

9 周期板块领涨A股市场。

闫冬讨论了周期板块在A股市场的领涨表现。鹏华基金强调基本面投资，通过深入研究构建投研体系，追求长期回报。固收黄金战队致力于提供稳定回报，指数基金产品丰富多样。