1 张羽翔分析美联储会议影响。

张羽翔指出本周市场焦点是美联储会议，他作为鹏华量化衍生品部基金经理，负责多支港股产品，将对此进行专业分析。

2 美联储降息符合市场预期。

张羽翔分析了美联储25个基点的降息，指出这一幅度符合市场预期，属于预防式降息，表明美国经济整体稳定但通胀较高。降息对资本市场冲击有限，全年预计降息75个基点。分歧在于新任官员主张降50个基点。降息周期开启利好海外市场，对A股也有积极影响。

3 降息对港股和A股的影响分析。

张羽翔分析了预防式降息对港股和A股的影响。他指出，降息前港股通常会上涨，降息落地后短期会有小幅回撤，但随后会继续上涨，并在20-30个交易日后达到收益高峰。他认为当前港股可能受短期调整影响，但长期看美联储降息利好中国资产，尤其是港股和黄金。此外，降息将缩小中美利差，缓解汇率压力，为国内货币政策创造有利条件。

4 美联储降息利好港股市场。

张羽翔指出美联储降息将引发全球宽松政策，对港股市场产生利好。尤其是蓝筹股、稀缺科技资产和创新药板块受益明显。他建议投资者关注港股通科技板块，并分析了事件性超预期收益的介入时点，认为回调后是较好的买入机会。

5 看好港股通科技的未来发展。

张羽翔认为港股通科技前期因互联网公司补贴导致盈利能力下降，但估值修复逻辑已转向AI领域。互联网平台公司在AI投入上有优势，小米、阿里等对标美股科技巨头质地优良。降息和人民币升值利好港股，外资偏好大盘蓝筹，港股通标的稀缺性较强。

6 港股科技板块补涨潜力大。

张羽翔指出港股科技板块目前拥挤度不高，存在补涨机会。他分析当前港股科技板块估值较低，南下资金持续流入，外资近期也开始回补香港市场。相比A股科技板块，港股科技更具稀缺性优势，建议投资者关注港股通科技指数，该指数今年表现优于恒生科技指数。

7 港股科技板块估值修复可期。

张羽翔分析了港股科技板块的现状，指出南下资金流入和外资回流推动了大盘蓝筹股的配置。短期调整受外卖补贴影响，但近期市场关注点转向AI趋势，阿里巴巴等公司的业务增长和资本开支增速成为新焦点。他认为前期盈利预期下调幅度较大，近期有望回摆，推动估值修复，同时外卖补贴可能逐步收缩。

8 互联网补贴收敛，科技股迎转机。

张羽翔指出三季度补贴力度将减弱，线上线下的价格差异导致外卖需求增加，但零元购趋势有所收敛。互联网中报业绩稳健，AI收入增长显著，特别是阿里云增速较高。科技股在AI趋势下迎来转机，建议投资者关注港通科技。T加一和T加二回调后有望迎来新一轮上涨，调整过程中可配置。

9 关注港股新消费板块机会。

张羽翔建议投资者关注港股新消费板块，指出其与A股存在差异且对标全球优质标的。他提到鹏华发行的国政高通消费基金更聚焦新消费领域，强调今年新消费概念的核心在于业绩支撑和出海逻辑。以潮玩、茶饮等龙头为例，说明海外扩张是重要看点，短期波动不影响长期价值。他认为新消费公司具有独特商业模式和IP运营优势，黄金饰品等细分领域增长显著，服务创新构成竞争壁垒。

10 看好港股科技和医药板块。

张羽翔分析了港股市场，认为在美联储降息背景下，港股科技板块因AI趋势和业绩增长具有投资价值。同时，医药板块业绩上修且对利率敏感，降息将提升其估值弹性。他对外资回流和资金充裕持乐观态度，预计这两个板块将有较好表现。