1 鹏华基金致力于基本面投资。

鹏华基金通过构建专业开放的投研平台，坚持基本面研究，形成可持续的投研实力鹏华基本面投资大学堂秉承价值投资理念，帮助投资者发现基本面投资之美鹏华固收黄金战队历经20年发展，为客户创造长期可持续的投资回报鹏华基金积极探索布局各类被动指数产品，为投资者提供丰富的资产配置及交易工具。

2 市场回调与公募基金改革。

张羽翔分析了本周市场回调的原因，包括中美关税下降和印巴战争停火对军工板块的影响他重点讨论了公募基金改革对市场情绪的催化作用，指出公募基金组合业绩与基准匹配的改革方向，导致银行、保险等板块的补涨他还提到银行股估值低、股息率高，以及保险资金再配置对市场的推动作用。

3 非标投资消失，资金转向高股息。

张羽翔分析了非标投资标的逐渐消失后，资金重新配置的方向，指出银行股是高股息投资的重要选择他提到公募基金在银行板块的配置比例较低，存在较大提升空间，预计回归基准配置将带来约2000亿增量资金从长期来看，银行股的投资收益表现良好，尤其是考虑分红后，银行指数的回报率显著高于沪深300尽管银行股短期内表现平平，但长期持有能获得超越宽基指数的收益银行股的低估值主要受经济下行和坏账率等负面因素影响。

4 银行股投资价值显现。

张羽翔分析了银行股的投资价值，指出市场对银行股的风险担忧过度，忽视了其经营韧性和分红稳定性在低利率环境下，银行股的高股息率和国家托底使其具备较强吸引力，未来配置水平有望提升。

5 银行股长期投资逻辑明确。

张羽翔分析了银行股的投资逻辑，认为在利率下行的环境下，银行股的长期稳定走势较为明确他指出，尽管一季度银行业盈利水平出现小幅负增长，但这并不代表全年盈利水平不能转正他提到，债市调整对银行非息收入形成冲击，但这种冲击更多是一次性的，预计二季度非息收入增速将明显恢复此外，银行预留了更多风险对冲手段，以应对可能的关税风险。

6 银行业预留风险对冲手段。

张羽翔指出，一季度银行业未明显使用拨备反哺利润，更多是预留风险对冲手段他认为关税冲突的影响需要时间显现，银行需客观评价自身经营情况，避免过度反哺利润误导监管全年盈利为正仍是大概率事件，银行板块的分红确定性和稳定性是其吸引投资者的重要因素。

7 港股银行股具有投资优势。

张羽翔介绍了港股银行股的投资价值，特别是鹏华香港银行指数基金他指出，香港银行指数主要聚焦国有行，占比超过60%，而中证银行指数则集中在股份行港股银行股由于HER的存在，价格更便宜，AH折价率约为32%此外，港股银行股的股息率相对较高，尽管当前股息率存在虚高现象，但横向对比仍具优势投资者可通过港股银行股获得更多权益和分红。

8 银行股投资策略转变。

张羽翔分析了银行股的投资策略变化，指出在低利率环境下，高股息高分红的策略从短期配置转变为中长期配置他提到，个人投资者逐渐认识到这一策略的优势，尤其是退休或即将退休的投资者更倾向于将资金投入香港银行股张羽翔认为，尽管银行股可能不会在某一年表现突出，但长期来看，其表现将超越宽基指数。

9 新消费与老消费出现差异化。

张羽翔指出，新消费公司如泡泡玛特、蜜雪冰城等股价快速上扬，而老牌消费品公司处于调整阶段港股市场因上市制度差异，吸引了更多新消费公司上市，如蜜雪冰城、绿茶等鹏华基金将发行新基金，聚焦优质新消费标的，满足消费者对性价比和情绪消费的需求新消费品牌在营销方式、产品研发等方面更符合年轻人心智，渠道也区别于传统消费。

10 新消费推动港股市场发展。

张羽翔分析了新消费领域的崛起，指出新一代年轻人引领了消费理念和国潮的再认识，推动了新消费在香港市场的上市他提到茶饮行业和名创优品等标的的快速发展，以及消费品出海的趋势，特别是东南亚市场的潜力张羽翔还对比了美国消费品全球化的历史，认为随着中国经济、军事和文化实力的增强，中国消费品企业也有机会走向全球。