今日上午收盘，三大指数全部收绿，市场共有2358家公司实现上涨，整体呈现“指数弱、个股分化”的格局。
2月4日，现货黄金价格重新站上5000美元/盎司，日内涨幅超过1%；现货白银同步走强，涨幅超3%。这是黄金在1月26日首次站上5000美元/盎司后，经历短暂回调，再次回归这一关键关口，短期涨势得到确认。
综合来看，黄金此次走强并非偶然，核心是三重宏观力量共振推动，但当前价格已突破关键关口，短期需警惕过热回调风险；同时白银弹性优于黄金，后续有望同步受益。
1. 美元信用叙事松动，去美元化加速
近期，美国财政赤字持续恶化，叠加美联储降息预期反复摇摆，美元储备货币地位遭遇结构性挑战。据IMF最新数据，2025年全球央行黄金储备净增持达1,230吨，创历史次高，其中新兴市场（中国、印度、土耳其）贡献超70%。黄金作为“非主权资产”，正成为各国对冲美元风险的核心工具。
2. 地缘政治风险再升温，避险需求激增
2月初，中东局势再度紧张，红海航运中断加剧全球供应链扰动；同时，俄乌冲突进入第三年，欧洲能源安全隐忧未解。VIX恐慌指数悄然回升至22上方，机构资金加速流入黄金ETF。
3. 技术面与情绪面：突破确认，但需警惕短期过热
黄金：5000美元已从“心理关口”转为“强支撑位”。周线级别MACD金叉，RSI回升但尚未进入严重超买区。白银：弹性显著高于黄金，工业属性（光伏+新能源车用银）叠加货币属性共振。金银比：根据伦敦现货市场数据，2026年2月3日金银比为56.24（黄金4,920.95美元/盎司 白银87.49美元/盎司），较前一交易日回升，显示近期金银比在经历1月跌破50的极端低位后出现修复趋势，同时显示白银相对黄金正处于历史相对低位区间。
黄金的强势回归，是复杂宏观环境下资产配置逻辑的集中体现。对于普通投资者而言，理解其背后的长期趋势（去美元化、避险）比预测短期价格波动更为重要。在当前位置，追高需谨慎，可考虑在价格回调时分批、长期配置，而非进行短线博弈。
数据来源：wind
$交银上证科创板100指数A(OTCFUND|023050)$
$交银上证科创板100指数C(OTCFUND|023051)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)A(OTCFUND|164906)$
$交银中证海外中国互联网指数(LOF)C(OTCFUND|013945)$
$交银中证红利低波动100指数A(OTCFUND|020156)$
$交银中证红利低波动100指数C(OTCFUND|020157)$
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