大家下午好，我是基金经理邵文婷，2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会于欧洲当地时间10月17日至21日在德国柏林以线上+线下的形式举行。本次会议旨在传播肿瘤学领域前沿研究进展，多项新药的临床研究数据在会议上进行首次披露。
ESMO会议为创新药行业历年的重要投资窗口。作为全球肿瘤学领域的“风向标”盛会，ESMO历年来始终是前沿研究成果与临床实践变革的核心发布平台，每年都提供先进的教育资源及摘要相关的最新研究成果。鉴于ESMO全球性的影响力，国内外创新药企业均倾向于在ESMO披露核心品种的重磅数据，以此扩大企业影响力、获得对外合作机会。因此，每年的ESMO会议是创新药行业投资的重要事件。
重磅汇报密集，中国药企成为ESMO会议焦点。2025年入选ESMO常规口头摘要的中国研究共计35项、其中正式口头汇报14项（2024年为5项），入选最新突破摘要（Late-Breaking Abstract，LBA）的中国研究共计23项（2024年为7项），刷新历史记录。中国研究覆盖主席研讨会(Presidential Symposium)、特邀论文专场(Proffered Paper Session)及迷你专场(Mini Session)三大核心板块，入选数量分别为 3 项、9项与 11 项，占各板块总报告数的 13%、39%与 48%，且三类专场的入选占比均呈持续提升态势，内容涵盖多个瘤种及治疗领域，彰显了中国企业在国际舞台上的科研实力与学术影响力。
中国企业引领的双抗/多抗与ADC等新兴技术有望成为会议焦点。中国企业较为擅长的布局领域包括双抗/多抗引领的肿瘤免疫治疗、精准靶向药物及新型联合疗法等：（1）双抗/多抗引领的肿瘤免疫治疗，如康方生物的依沃西（PD-1/VEGF双抗，AK112），首次发布对比替雷利珠单抗联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌（NSCLC）的III期临床数据，为首个国产双抗头对头击败PD-1单抗，未来有望重塑肺鳞癌一线治疗标准；（2）精准靶向药物，如科伦博泰生物的芦康沙妥珠单抗（TROP2 ADC，SKB264），首次发布针对二线EGFR-TKI经治NSCLC的III期临床数据、以及针对化疗经治HR+/HER2-晚期乳腺癌的III期临床数据，均为ADC领域的新突破。随着多款中国创新药数据在ESMO密集发布，且PD-1 PLUS双抗、ADC等领域的临床数据达到国际领先水平，引起较高关注，或有望提振创新药新一轮的出海机会。
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数据来源：wind
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