#科技未来如何投#在人工智能革命、国产替代加速、人形机器人量产等多重利好驱动下，科技板块仍具备长期投资价值。
太平科技先锋混合发起式C（023045）作为一只成立仅7个月的科技主题基金，在基金经理徐昊的掌舵下交出了亮眼成绩单：截至2025年11月12日，基金成立以来收益率达42.88%，今年以来收益率42.88%，显著跑赢沪深300指数（19.50%）和业绩比较基准（34.62%）。该基金聚焦半导体+机器人双主线，精准把握了2025年科技板块的投资机遇。
我认为该基金具有以下核心优势：一是基金经理徐昊具有7年科技投资研究经验，投资风格稳健，注重长期价值；二是聚焦半导体设备和机器人两大高景气赛道，符合国家战略方向；三是风险控制出色，最大回撤仅11.95%，远低于同类平均水平；四是作为发起式基金，基金管理人投入超1000万元发起资金，体现利益绑定。
一、基金基本情况与投资策略
1.1 基金基本信息
太平科技先锋混合发起式C成立于2025年4月1日，是一只契约型开放式混合型基金，基金代码023045，基金管理人为太平基金管理有限公司，托管人为上海银行股份有限公司。作为发起式基金，该基金在募集时由基金管理人、基金管理人股东、基金管理人的高级管理人员或基金经理等人员承诺使用发起资金认购不少于1000万元人民币，且发起资金认购的基金份额持有期限不少于三年。
该基金的投资范围广泛，包括国内依法发行上市的股票（含主板、创业板、存托凭证）、港股通标的股票、债券、资产支持证券、货币市场工具、金融衍生品等。股票投资占基金资产的60%-95%，其中港股通标的股票投资比例不得超过股票资产的50%，投资于科技主题股票的比例不低于非现金基金资产的80%。基金的业绩比较基准为：中证科技100指数收益率80%+中证港股通综合指数（人民币）收益率10%+中债综合指数收益率10%。
在费率结构方面，C类份额不收取申购费，持有7天以内赎回费率为1.50%，7-30天为0.50%，30天以上免赎回费。年运作费率为：管理费1.20%、托管费0.20%、销售服务费0.60%，合计2.00%。
1.2 投资策略分析
该基金的投资策略体现了"聚焦科技、精选个股、稳健配置"的特点。基金主要投资以科技为核心驱动力、具有良好创新管理和文化、在产业竞争中具有优势和持续发展能力的优质企业，聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业。
从实际持仓来看，截至2025年10月24日，该基金的前十大重仓股充分体现了"半导体+机器人"的投资特色：
从行业分布来看，截至2025年9月30日，基金的行业配置呈现多元化特征：
制造业：70.44%（其中电子50.01%、通信5.92%、家用电器5.41%）
其他：34.92%
基金经理徐昊在2025年中期报告中明确表示，基于基金的中长期定位，持续聚焦于AI变革下有明显增量和变化的细分行业，包括：算力、半导体、人形机器人、智能驾驶、先进制造和军工等方向。在相关科技领域的配置上，基金主要关注提供基础算力支撑的环节以及具备广阔应用前景的方向。
二、基金业绩表现分析
2.1 2025年以来业绩表现
太平科技先锋混合发起式C在2025年的表现可谓亮眼。根据最新数据，截至2025年11月12日，该基金今年以来（2025年1月1日至11月12日）的收益率达到42.88%，显著跑赢同期沪深300指数涨幅和业绩比较基准的收益率。
从阶段性表现来看，该基金在不同时间维度均取得了优异成绩（截至11月12日）：
近3个月：33.07%
近6个月：36.28%
成立以来（4月1日至11月12日）：42.88%
2025年第三季度：53.41%（截至9月30日）
特别值得关注的是，该基金在2025年第三季度单季取得了53.41%的惊人收益，在同类4965只基金中排名第309位，处于前6.2%的优秀水平。这一成绩充分体现了基金经理对市场节奏的精准把握和选股能力。
2.2 风险指标分析
在取得优异收益的同时，该基金展现出了出色的风险控制能力。根据最新数据，该基金的最大回撤仅为11.95%，远低于同类基金的平均水平，充分体现了基金在市场波动中的韧性。
风险调整后收益指标同样表现优秀。截至2025年9月30日，基金成立以来的夏普比率为0.4396，表明每承受一单位总风险，基金能够产生0.4396单位的超额报酬。这一指标在同类基金中处于较高水平，体现了基金经理优秀的风险收益比控制能力。
从波动率角度看，基金近1个月波动率为1.24%，自基金合同生效以来波动率为1.40%，在追求高收益的同时保持了相对稳定的波动水平，展现了基金经理稳健的投资风格。
2.3 同类排名与业绩基准对比
在同类基金排名中，太平科技先锋混合发起式C表现突出：
2025年第三季度：在同类4965只基金中排名第309位，处于前6.2%（优秀）
近3个月：在同类4804只基金中排名第240位，处于前5%
成立以来：在同类4603只基金中排名第1004位，处于前22%
与业绩比较基准的对比更能体现基金的主动管理能力。截至2025年11月12日，基金成立以来收益率42.88%，而业绩比较基准仅为34.62%，超额收益达到8.26个百分点。不错的超额收益充分体现了基金经理通过主动选股和行业配置创造的价值。
从季度表现来看，2025年第三季度基金净值增长率为53.64%，而业绩比较基准为25.43%，超额收益高达28.21个百分点。这一巨大的超额收益主要得益于基金对半导体和机器人板块的精准把握，以及对个股的精选。
三、基金经理投资能力评估
3.1 从业经历与背景
基金经理徐昊，英国纽卡斯尔大学国际经济与金融专业理学硕士，拥有证券投资基金从业资格。其职业生涯始于2017年1月，先后在联讯证券、民生证券、安信证券等知名券商从事研究工作。2022年12月，徐昊加入太平基金管理有限公司，2025年4月1日起担任太平科技先锋混合发起式基金的基金经理。
从徐昊的从业经历可以看出，其具备扎实的研究功底和丰富的投资经验。在券商工作期间，他专注于科技行业研究，对半导体、人工智能、机器人等领域有深入的理解和独到的见解。特别是在安信证券期间，他作为研究团队成员，参与了多个科技行业深度研究报告的撰写，对科技产业的发展趋势有精准的把握。
3.2 投资理念与风格
徐昊的投资理念体现了"稳健成长、价值发现"的特点。他强调通过组合管理控制风险，依据市场风格进行资产配置切换。在投资策略上，他擅长自上而下选择细分赛道，配置稳健增长的价值型标的，并挖掘成长性标的。
徐昊的投资风格可以概括为"聚焦核心赛道、精选优质个股、注重风险控制"。他不追逐短期市场热点，而是紧盯企业的技术突破和量产进度。在选股标准上，他重点关注ROE、现金流、市场空间和公司阿尔法，同时回避治理风险公司。他基于宏观政策和国际形势判断市场风格，注重产业趋势和盈利周期，拉长持股周期，严格遵守交易纪律。
从实际持仓来看，徐昊的投资组合呈现出以下特点：
持仓集中度高：前十大重仓股占比达61.34%，体现了"少而精"的选股理念
聚焦高壁垒企业：重点配置技术壁垒深厚的公司，如中航沈飞、金山办公等
行业适度分散：通过分散行业配置控制风险
动态止盈策略：通过灵活调仓和动态止盈，将近一年最大回撤控制在较低水平
3.3 投资业绩与能力
虽然徐昊管理太平科技先锋混合发起式基金的时间仅7个月，但已充分展现了其优秀的投资能力。其投资能力还体现在以下几个方面：
精准的行业配置能力。在2025年科技板块整体表现优异的背景下，徐昊准确把握了半导体和机器人两大核心赛道的投资机会。他在2025年中期报告中明确表示，基于基金的中长期定位，持续聚焦于AI变革下有明显增量和变化的细分行业，包括算力、半导体、人形机器人、智能驾驶、先进制造和军工等方向。这一判断被市场充分验证。
出色的风险控制能力。在取得高收益的同时，徐昊展现出了优秀的风险控制能力。基金的最大回撤仅为11.95%，远低于同类基金平均水平。这得益于他通过行业分散、动态止盈等策略有效控制了下行风险。
对产业趋势的精准判断。徐昊对科技行业发展趋势有深入的研究和独到的见解。他认为，消费电子在AI技术推动下将迎来换机潮和智能终端市场的革新，智能手机和AIPC等产品将带来新的发展机遇；半导体行业则受益于国产替代和AI技术驱动，国内企业正在构建自主可控的产业链。这些判断都被市场发展所验证。
四、科技板块投资机会分析
2025年，中国科技行业正处于新一轮创新周期的起点，呈现出"政策驱动、技术突破、应用爆发"的发展态势。
产业数字化转型加速。《数字中国建设2025年行动方案》要求深度挖掘人工智能应用场景，积极开展人工智能高质量数据集建设，着力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端及智能制造装备。
半导体产业在2025年迎来了历史性发展机遇，呈现出"国产替代加速、技术突破频现、需求爆发增长"的特征。
政策支持达到前所未有的高度。"十五五"规划明确提出"全链条推动集成电路关键核心技术攻关"，将半导体设备、材料等"卡脖子"领域列为重点突破方向
机器人产业在2025年进入了"技术成熟、成本下降、应用拓展"的关键阶段，特别是人形机器人即将迎来量产元年。
政策支持体系日趋完善。《人形机器人创新发展指导意见》明确到2025年人形机器人创新体系初步建立，"大脑、小脑、肢体"等一批关键技术取得突破，整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产
展望未来，科技行业仍将是中国经济增长的核心驱动力，太平科技先锋混合发起式C基金作为一只聚焦科技核心赛道的主动管理型基金，具备较好的投资价值。
太平科技先锋混合发起式C基金作为一只聚焦半导体+机器人双主线的科技主题基金，在基金经理徐昊的专业管理下，展现出了优秀的投资能力和风险控制水平。在科技行业长期向好的大背景下，该基金具备较好的投资价值，适合作为科技板块的核心配置。
然而，投资是一场马拉松而非百米冲刺。在追求高收益的同时，投资者必须充分认识和管理风险。当前科技股估值偏高的现实提醒我们，理性投资、长期投资、分散投资的重要性。只有在风险可控的前提下，我们才能真正享受到科技进步带来的投资红利。
最后，我想对投资者朋友们说：科技改变世界，投资创造价值。愿各位投资者朋友在科技投资的道路上，保持理性、坚持长期，最终收获时间的玫瑰。@太平基金
