12月初，10年期国债收益率突破2%，来到新低，成为市场关注的热点。行至月末，30年期国债收益率也随之在2.00%点位徘徊，截至12月25日，30年期、10年期国债收益率分别收于2.00%、1.74%。

低利率时代，如何配置自己的投资组合，或许是许多投资者关心的问题。随着多元资产配置成为家庭理财大趋势。何为资产配置？具有哪些优势？本文一一解答！

兴证全球盈鑫多元配置三个月持有期混合型FOF（A类：023003，C类：023004）将于2025年1月6日起诚意发行，作为兴证全球FOF团队研磨多时推出的新年新基，助力多资产配置一站式达成！

长期来看，为什么我们需要资产配置？

以近期的市场环境来看，股票市场尚处于比较大的波动之中，债券是相对低波动的资产，黄金、现金等避险类资产也较受欢迎。长期视角下，不同资产在各年度的表现分化显著，例如沪深300指数在过去10年中有5年表现居前，中证全债有6个年度位列前3，黄金也有2个年度表现亮眼……

在不确定的市场，想要踩准把握单一资产机遇，绝非易事——因此构建一个平衡的、结构化的、在不同环境下均能表现良好的投资组合，或为一种长效的解法。

过往十年各类资产表现（从左到右，代表收益表现从高到低的资产）

数据来源：wind；数据区间：2014-2023。历史数据不代表未来，投资须谨慎。

什么是资产配置？有哪些分类？

资产配置是一种投资策略，指将资金分配到不同类别的资产上，以期通过分散化投资来降低风险，同时追求资本的增值。资产配置可以大致分为如下两种形式：

 跨资产配置：在不同资产类别之间进行配置，例如股票、债券、黄金、商品期货、房地产、现金及存款、保险等。

 跨地域配置：在不同国别之间进行选择，例如发达市场和新兴市场，以分享不同经济体在不同发展阶段的机遇。

多元资产配置有哪些优势？

 分散风险，改善持有体验：资产相关性过高容易造成资产同涨同跌，而若在投资组合中加入股票、债券、黄金、QDII基金、商品基金等低相关性资产，有利于降低波动、分散风险。

 收益来源多元化：权益类资产获益于公司价值的增长以及股价波动、固定收益类资产除了价格波动还可以获取利息收入，黄金则与通胀、避险属性更为相关，因此布局多资产有机会获得不同收益来源、提升组合收益表现的稳定性。

 目标：争取在不降低预期收益的情况下显著降低波动，并在不同经济环境下实现更为平衡的回报。例如，以多元配置见长的FOF基金，其历史表现在没有显著降低收益的前提下，拥有更低的波动，优化了投资体验。

FOF基金展现更优“风险-收益”性价比

数据来源：Wind、兴证全球基金，2022/9/30至2024/9/30。历史数据不代表未来。投资须谨慎。

想要多元配置，有哪些主要的大类资产值得关注？

股票：A股汇聚了一批优质上市公司的股权资产集合。股票市场整体长期预期收益率较高，但短期波动较大。

A股长期趋势向上，但短期波动较大

数据来源：wind，区间：2004/1/1-2024/12/2。历史数据不代表未来，投资须谨慎。

 债券：拥有定期给付利息的“固定收益属性”*，预期收益与波动均低于权益类资产，常作为投资组合“压舱石”。

纯债基金指数基日以来走势，

历史9个自然年度均获正收益

*在发行人不发生实质性违约的前提下。数据来源：wind，纵坐标轴单位：%。数据区间：2015-2023。历史数据不代表未来，投资须谨慎。

 海外资产：以代表全球发达国家权益市场中大型股票表现的MSCI世界指数*为例，其与中证偏股基金指数历史上均录得长期较优回报，但二者上涨和下跌的步调存在交错，因此二者有机搭配或有助分散风险并开辟多元收益来源。个人可通过QDII（合格境内机构投资者）基金参与到全球各类优质权益资产中。

MSCI世界指数、中证偏股基金指数走势图

*MSCI世界指数旨在代表全球发达国家权益市场中大型和中型股的表现，由摩根士丹利资本国际公司编制。该指数覆盖了全球23个发达国家，成分股约1400只，覆盖了这些发达国家约85%的可投资权益机会，确保了其代表性和多元性。数据来源：Wind、兴证全球基金，2009/12/31-2024/10/18。历史数据不代表未来。投资须谨慎。

 黄金：具有避险属性和抗通胀属性，过往来看与实际利率呈现较强的反向关系。今年以来国际黄金价格持续上涨，受避险情绪影响，黄金配置价值显现。

黄金价格与长期国债收益率呈现负相关关系

数据来源：Wind、2000/1/1-2024/12/2。历史数据不代表未来。投资须谨慎。

多元资产配置如何发挥效用？

现代投资组合之父哈里马科维茨称：“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐。”其原因在于多元资产配置拥有其天然的优势： 

 低相关或负相关性=对冲风险

不同资产之间的价格波动通常不会完全同步，单一资产下跌时其他资产仍可能保持稳定或上涨，因此当同时配置具有低相关性或者负相关性的资产，有望降低集中度风险、优化持有体验。

一个负相关的例子——股债跷跷板

数据来源：wind，统计区间2013/1/1-2024/09/30。历史数据不代表未来，投资须谨慎。

各类资产间的低相关性，帮助分散风险并平抑波动

数据来源：Wind、兴证全球基金，回测区间：2009/12/31-2024/8/19。历史数据不代表未来。投资须谨慎。

 更多元=更有效的投资组合

“有效前沿”是现代投资组合理论的核心理念之一，指在同样风险下收益更高，或者在同样收益下风险最低的更优投资组合。经理论证明，如果让原有的资产组合加入更多的资产类别，可以把组合的“有效前沿”往更优的方向推进，意味着“更划算”的投资表现。

 再平衡=更具纪律性的配置

由于各类资产的价格会随着市场上下波动，投资组合中各种资产所占的比例也会随着价格的改变而波动。为了维持预设的配置目标，投资者须卖出相对增值的资产，并买入相对贬值的资产，从而实现了低买高卖，赚取收益的同时降低组合风险。尽管调仓行为在短期内可能需要付出一定的代价，然而通过维持目标资产配置结构，投资者在获得期望风险水平的同时也为长期的成功奠定了基础。

多元资产配置有什么省心省力的选择吗？

投资多元资产，同时也意味着投资者需要对所投资产有着比较深入的了解，才能做出适当的配置决策。如果普通投资者日常没有过多的时间和精力聚焦研究每一类资产，FOF产品或可成为一键配置多元资产的省心选择！

FOF是指基金中的基金，通过将80%以上的资产投资于公募基金，构建一篮子基金组合，买FOF也就是把“资产配置”和“选择基金”的工作交给专业的人来做。

注：示意图仅供参考，不代表本基金的投资策略和承诺。

兴证全球盈鑫多元配置这样的FOF基金，可能具有哪些优势？

 全球多元投资工具复杂多样，提供专业投研能力。例如，海外资产相关ETF常因涉及时差、汇率、换汇额度而出现折溢价现象，投资难度较高。专业投研团队则具备更丰富的海外投资经验、更准确的定价评估能力、更完善的投研机制等。

 FOF专业优选基金，解决投资者“选基难”的问题。截至9月底，境内公募基金总数已增长至12175只，“万基时代”选基难题凸显。FOF以完备的投研体系，在主动权益、被动权益、固定收益、另类资产、海外资产、资产配置等领域专业化分工，专业优选基金。

 FOF基金组合在不牺牲收益的同时，波动和回撤体验更佳。历史数据显示，FOF基金指数收益跑赢部分股票指数，且最大回撤、年化波动率均显著更低，力求“跟得上+体验佳”。

FOF基金指数等走势图

数据来源：Wind，FOF基金指数代码931153，偏股基金指数代码930950，2018/2/22-2024/9/30。指数业绩不代表本基金收益承诺和业绩保证。历史业绩不代表未来，投资须谨慎。

如果投资者希望在投资中攻守有道，为什么可以选择兴证全球盈鑫多元配置FOF？

在产品的选择中，投资者可以关注基金合同中各类资产的投资比例范围，来对投资组合建立一个大致的认知，并根据自己的风险偏好去选择对应资产配比的产品。

此外，兴证全球FOF团队也很重视业绩基准的作用。基金的业绩基准往往是根据投资范围、投资策略、投资限制等基金合同要素制定出来一个指标，也是度量基金日常表现的重要标准之一。

例如，兴证全球盈鑫多元配置三个月持有期混合型FOF业绩基准*中，国内外权益合计占比62%，债券占比35%，其余为少量黄金，可以大致了解该基金的资产配置思路，拟以权益类资产作为长期的主要配置，同时配备一定的债券类资产作为“安全垫”，辅以黄金等其他资产拟实现多元化配置，在分散风险的同时争取一定的收益进攻性，或为一种攻守有道的平衡选择。未来在运作过程中，或许也会根据市场变化情况在基金合同约定的范围内动态的调整投资标的及投资比例。

*兴证全球盈鑫多元配置三个月持有期混合型FOF业绩基准：中证偏股型基金指数收益率50％＋MSCI世界指数收益率（使用估值汇率折算）12％＋中债综合（全价）指数收益率35％＋上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收盘价收益率3％注：产品业绩基准不构成业绩承诺，也并不代表未来持仓。基金的详细投资范围、资产配置比例请见基金合同、招募说明书等基金法律文件。

兴证全球FOF团队会如何进行资产配置？

兴证全球基金FOF团队共配有22名成员，团队业务分为三部分：公募FOF、专户FOF、投顾业务，每部分都有基金经理、投资经理或主理人负责，内部形成彼此协同的关系。同时团队会有专职人员负责权益基金研究、固收基金研究、海外市场研究、另类资产研究、资产配置研究等。通过模块化管理，形成专业化的能力积累，降低判断和动作变形的几率，提升管理效率和管理半径。

在投资上，团队力争不显著提升基准跟踪误差的前提下，积极参与多资产配置，关注国内股票、债券、境外资产、黄金等多资产的配置机遇。组合配置上希望做到分散，避免过于依赖单一资产或几只基金，不断选择性价比相对更高的资产和品种，不断进行组合的再平衡。团队希望保持一贯的投资风格，在战略资产配置的基础上，也在战术资产配置层面偏左侧布局性价比更优的资产和品种，从而把握投资机会。

$兴证全球盈鑫多元配置三个月持有混合(FOF)A(OTCFUND|023003)$

$兴证全球积极配置混合(FOF-LOF)C(OTCFUND|013786)$

$兴证全球积极配置混合(FOF-LOF)A(OTCFUND|501215)$

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风险提示：本基金每份基金份额的最短持有期为3个月。对于基金份额持有人而言，存在投资本基金后3个月内无法赎回的风险。本基金为混合型基金中基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金，低于股票型基金。基金管理人对其评级为R3。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎。