上周市场重拾涨势，成长表现较优。上周在政策预期影响下，上证指数1.92%，沪深300上涨2.00 %，中证1000上涨2.22%。风格方面在风险偏好回升下，大盘价值相对占优。行业结构层面，国防军工、通信、电力设备领涨，房地产、电子、商贸零售跌幅居前。
重大会议召开，积极的政策预期。上周市场的焦点在于“一行一会一局”发布会的召开，其公布了一些系列的经济、市场支持政策，总量层面，央行降准降息，回应关切；结构层面央行增加3000亿科创和技改再贷款，设立5000亿服务消费与养老再贷款，延续稳增长与调结构的政策的基调；市场层面，央行将互换便利和股票回购增持再贷款额度合并使用，且金融监管总局调降险资股票投资的风险因子，证监会支持中央汇金的类平准基金作用等。以上均对投资者的风险偏好有明显提振，短期震荡修复延续。
中期视角下中证A500仍然值得关注，理由有三：
（1）基本面角度，市场交易重心逐渐转向业绩，汇聚细分龙头的中证A500具备优势，同时2025年在政策积极下，宏观修复预期也有望推动顺周期属性强的核心资产修复。
（2）增量资金角度，当前的互换便利、中长期资金入市等所导向的大概率是绩优公司，稳市的增量资金同样选择对核心宽基进行增配。
（3）中证A500的ERP当前处于3年滚动均值-1倍标准差附近，即相对估值处于偏低位置，仍有修复空间。
图：近年来货币政策维持“小步快跑”的宽松态势，准备金率持续下调
注：数据来源：Wind，截至2025年5月11日。以上仅作为对指数表现的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
关注指数
规模指数（宽基）：关注核心资产中证A500、沪深300。三部门联合发布相关政策，有效稳定市场预期。五月七日，中国人民银行、中国金融监管总局以及证监会联合召开新闻发布会，系统性介绍一揽子金融政策支持资本市场稳定发展的具体措施。发布会中货币宽松政策、房地产与资本市场协同发力政策以及支持小微、科技创新企业的结构性政策等内容，有效提振市场风险偏好，稳定市场预期。海外方面，美联储降息推迟虽符合预期，但一定程度抑制了市场流动性。市场在政策强力托底应对不确定性的背景下，有望延续震荡向上的状态，需关注结构性机会。关注业绩确定性高的核心资产。
风格因子：关注红利价值、中证红利、红利低波和自由现金流：政策方面，央行降准降息有效释放流动性，叠加地产链政策加码和结构性工具推出，为市场提供了有效支撑，有利于市场估值修复。2025年4月制造业PMI指数回落至49%，即荣枯线以下，主要因为出口订单下滑致使环比下行较大，但服务业PMI仍保持扩张态势，显示出经济延续弱复苏基调，总量相对企稳与结构分化并存。综合宏观经济数据，以及外部不确定性，可关注具备相对确定性的稳定类资产。
行业主题方面，关注科创人工智能、机器人、中概互联、军工：
1）科创人工智能：近期海外大型科技公司本财季资本开支指引维持较高水平，支撑了国内参与全球AI产业分工的板块预期上升；国内AI产业正密集发布新一批低成本高性能模型，有望进一步推动应用生态繁荣；
2）机器人：特斯拉人形机器人Optimus进入量产准备阶段，2025年预计将完成试生产5000台，关注2025年境内外人形机器人厂商量产节点；
3）互联网：关税等外部扰动出现边际缓解信号，中长期看国内互联网巨头基本面受外部因素扰动较少。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升；
4）军工：海外地缘冲突频发，中国军事装备高性能低成本特点得到充分验证，军贸客户基础有望持续扩大，关注板块基本面中长期回升机遇。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
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