1 王子睿分析创新药投资机会。

王子睿指出近期创新药板块出现回调，主要受资金流向和海外政策言论影响。他分析美国部分药企试图限制中国创新药出海，但认为大型跨国药企仍看好中国创新药性价比，最终结果将利好国内企业。王子睿对创新药长期发展保持信心。

2 创新药出海趋势未变。

朱晓彤指出，尽管近期A股和H股创新药板块表现一般，但创新药出海的长期趋势未受影响。政策转向和海外BD交易超预期是驱动今年创新药表现的主要因素。中国创新药企业在质量和能力上领先全球，吸引了海外MNC的兴趣。预计下半年BD交易趋势将持续，支持创新药行情。

3 创新药政策转向支持发展。

朱晓彤指出中国创新药企业取得成果，科研成果将在学术会议公布。他分析创新药政策转向是长期规划，医保控费后转向支持创新药发展，包括审评、医保谈判和双保等政策支持。医保资金正从仿制药转向创新药，鼓励行业发展。

4 创新药投资机会分析。

朱晓彤分析了创新药领域的投资机会，重点介绍了肿瘤、代谢和自免三大方向。肿瘤领域以ADC加IO为风向标，中国企业表现突出；代谢领域关注减肥药和心血管疾病；自免领域在通信号通路和疾病治疗上取得进展。此外，神经领域如抗抑郁药和老年疾病也值得关注。

5 创新药领域存在估值洼地。

朱晓彤指出代谢、神经和自免领域存在明显估值洼地，当前估值约为2021年高点的40%-50%。他认为未来估值将有明显修复，BD交易将提升管线估值。医保政策解决了进院问题，降低了销售成本，有助于药企保留利润。

6 医保引导药企加大研发投入。

朱晓彤指出医保政策显著降低了药企销售费用率，促使企业将更多资金投入研发。他以ADC药物为例，说明精准治疗可减少化疗副作用，代表未来肿瘤治疗方向。中航基金优选领航产品聚焦创新药领域投资机会。

7 ADC药物将替代化疗并延长生存期。

朱晓彤提到ADC药物在治疗肺癌方面取得显著进展，能延长患者生存期2到3年。中国企业在该领域表现突出，未来治疗将更精准且副作用更小。创新药投资需根据个人风险偏好操作，长期趋势看好。

8 创新药行业进入快速发展阶段。

朱晓彤指出，中国创新药企业在过去几年完成了从成立到临床阶段的积累，目前正进入快速放量的腾飞阶段。他建议投资者关注大型跨国药企的管线布局，以及自免和神经领域的佼佼者，同时推荐关注即将召开的EC和WCLC会议。

9 创新药投资需关注学术成果和公司方向。

朱晓彤指出，创新药领域的重要学术成果如ESMO会议上的LBA论文，能反映行业趋势，中国已有3篇入选。他建议投资者关注MNC的需求和公司未来成果展示，以判断投资方向。国内外创新药发展差异在于海外资金积累和商业生态成熟，但面临专利悬崖问题，促使MNC积极补充管线。

10 海外药企可能加大创新药收购。

朱晓彤指出，中国创新药行业正在快速发展，海外药企现金流充足，可能在年底前达成更多交易。他建议投资者关注市场热点领域和可能落地产品的方向。同时，中国医保和商保体系逐渐完善，创新药企业有望快速发展。