#我的四季度版本答案#四季我更偏爱‘进攻的矛’，采取更具进攻性的投资策略，以获取更高的收益。

一、核心逻辑：进攻型配置的适配性1. 行业高成长性与政策强支撑
科创板定位：科创板聚焦“硬科技”领域，芯片作为半导体产业核心，是科技创新的“制高点”。2025年全球半导体行业仍处于上行周期，中国在“自主可控”战略下对芯片产业的扶持力度持续加大，政策红利与行业需求共振。
技术突破预期：5G、AI、智能汽车、HPC等下游应用场景爆发，推动先进制程芯片及封装技术需求激增，科创板芯片企业有望受益于技术迭代与市场份额提升。
2. ETF联接基金的进攻属性
工具化优势：ETF联接基金通过跟踪科创板芯片指数，实现一篮子股票的分散化投资，降低个股风险，同时保持对芯片行业的高暴露度。
发起式特性：发起式基金通常由基金管理人或关联方认购一定比例份额，形成利益绑定，增强管理人与投资者的一致性，且可能伴随更积极的投资策略。
二、具体配置理由
1. 行业贝塔机会显著
估值修复与成长溢价：经过前期调整，科创板芯片股估值已回归合理区间，叠加行业景气度回升，存在估值修复空间。同时，高成长属性支撑长期溢价。
流动性改善：科创板流动性边际优化，有利于ETF的跟踪效率与交易活跃度。
2. 基金产品优势
费用效率：ETF联接基金通常费率较低（管理费、托管费），适合长期持有与定投策略。
透明度与纪律性：被动跟踪指数，避免主动管理带来的风格漂移风险，适合“进攻”策略中追求行业贝塔的投资者。
发起式背书：基金管理人自购行为可视为对产品前景的信心信号，降低“逆向选择”风险。
3. 宏观与市场环境
利率环境：2025年若全球进入低利率周期，成长股（尤其是科技股）的估值扩张空间更大。
风险偏好回升：经济复苏预期下，市场风险偏好提升，资金向高弹性板块倾斜。
地缘政治缓解：若中美科技竞争阶段性缓和，芯片供应链稳定性增强，有利于企业盈利修复。
布局博时上证科创板芯片ETF发起式联接基金，是典型的“进攻型”配置选择，契合科技创新大周期与政策红利，通过ETF工具实现行业贝塔捕捉，同时发起式结构增强管理人与投资者利益一致性，长期持有以分享行业成长红利。@博时基金