在当前权益市场可谓热闹非凡。近一周市场表现亮眼，热点如创新药、基建、红利等板块轮番上涨，让人眼花缭乱。我却坚定看好红利赛道，广发中证国新港股通央企红利ETF发起式联接C值得投资者关注，今天我就从个人投资者角度，和大家聊聊。

红利资产配置“性价比”

目前，配置红利资产的底层逻辑并未改变，A股公司加大分红的趋势也未改变。长期来看，红利依然具备较高等投资价值，海外风险，扩大推动红利板块走强。

红利资产具备较强“安全垫”

当前红利资产还具有较为明显的“安全垫”，那就是上市公司的分红派息。对我们普通投资者来说，股价涨跌难以精准预测，但持续派发的股息，就成了一种相对确定的收益来源。

从近年的分红情况来看，随着我国资本市场制度建设的日益完善以及A股市场机构化、国际化进程的加速，A股上市公司对现金分红的重视程度显著提升。2012年至2023年，A股现金分红总额从0.67万亿大幅增长至2.23万亿元，年化复合增长率达到11.8%，显示出上市公司分红能力的持续增强。

高股息率优势：在低利率环境下，红利资产的吸引力显著提升。例如，截至2025年5月底，中证诚通央企红利指数成分股的平均股息收益率为4.51%，明显高于全部央企平均的2.80%和A股平均的2.47%。

企业基本面稳定：红利ETF的成分股通常是盈利能力强、分红政策稳定的公司，多为行业龙头，如金融、能源等行业的蓝筹股。这些公司具有良好的盈利能力和现金流管理能力，即使在经济波动时也能维持分红水平，降低了投资风险。

政策支持：政策层面积极引导上市公司提高分红水平，2024年1月，国务院国资委表示将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，2024年4月，新“国九条”提出“推动上市公司提升投资价值”，这些政策导向有望进一步推动红利板块企业的价值重估。

防御性强：红利板块的成分股大多属于偏防守的资产，在熊市中的防御能力较强。例如2025年以来，尽管市场风格有所变化，但港股银行板块凭借稳定股息与资产质量改善，仍然受到南向资金青睐。

资金青睐：随着利率中枢的趋势性下行，红利资产的长期收益中枢较国债收益率占优，对于以追求稳健低波收益为主的中长期资金具备一定吸引力。2025年险资举牌的上市公司中，多家为高股息的银行股，显示出长期资金对红利板块的青睐。

广发中证国新港股通央企红利ETF联接C（022720）在当前权益类市场环境中，具有较高投资价值，具体表现如下；

业绩表现：截至2025年7月23日，该基金最新净值为1.1417，日涨跌幅为+0.11%。近1个月涨幅为6.43%，近3个月涨幅为16.25%，近6个月涨幅为14.18%，近12个月涨幅为14.18%。

高股息率优势凸显：中证国新港股通央企红利指数近12个月股息率达6.19%，显著高于中证红利（5.50%）、深证红利（4.47%）等A股部分主流红利类指数。在当前大行一年期定存利率跌破1%，一年期理财产品预期收益率仅约2%的情况下，高股息资产的性价比优势明显。

政策支持力度较大：新“国九条”要求强化上市公司现金分红监管，提出将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系，央国企作为高股息资产的主力军，其分红比例和股息率有望持续提升，这将进一步增强该基金标的指数的投资价值。

市场资金持续流入：2024年以来，险资长线资金、公募等机构资金有较强的增配动力。险资方面，保费收入增长而预定利率下移，使得高股息股票对其更具吸引力；公募方面，相关政策推动部分基金向低估值、高权重的价值股调仓，形成了对港股通央企红利板块的买入力量。

港股估值处于低位：港股自2021年年中以来经历了较大级别的回撤，当前主要股指估值均处于历史低位。恒生指数市盈率和市净率分别处于2010年以来17.33%、14.40%分位点，AH股溢价指数为142.39%，港股相较于A股具备一定优势，投资性价比凸显。

基金概况：该基金成立于2025年1月20日，基金管理人为广发基金，基金经理为霍华明，基金规模为0.03亿元（2025年3月31日数据）。其业绩比较基准为中证国新港股通央企红利指数收益率（使用估值汇率折算）×95%+活期存款利率（税后）×5%。

投资策略：该基金为ETF联接基金，主要通过投资于目标ETF实现对标的指数的紧密跟踪，力争将本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内。其投资组合比例为投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%且不低于非现金基金资产的80%，现金及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

基金经理：霍华明先生，理学硕士，持有中国证券投资基金业从业证书。他曾任广发基金管理有限公司注册登记部核算专员、数量投资部数据分析员、ETF基金助理兼研究员。现任广发中证全指医药卫生交易型开放式指数证券投资基金、广发中证全指信息技术交易型开放式指数证券投资基金等多只基金的基金经理，具有丰富的指数基金管理经验。

在当前市场环境下，广发中证国新港股通央企红利ETF发起式联接C（022720）具备高分红，高股息的特点，在当前低利率背景下的投资价值较高，当前估值合理，成长确定性高，是一只非常值得关注基金产品，对于稳健型的投资者可长期定投方式，可平滑股市场波动风险，并有效降低持仓成本，指数成分股涵盖港股通央企中的高分红企业，避免单一股票波动对组合的冲击。我会作为投资组合底仓配置，我的策略是分批布局，中长期持有。@广发基金