来源：中国经济网
每一次工业革命背后，都会带来新的生产力跃迁和财富再分配。当前，我们或正站在第四次工业革命浪潮的风口，这次由人工智能、万物互联和生物科技驱动的革命，在未来几十年，将无处不在深入到我们生活的每个角度，并带来前所未有的投资机会。
在这个历史性的浪潮中，我国制定了一个国家级的战略规划为其注入强劲动力——“十五五”规划。它明确要将人工智能、商业航天、半导体等列为战略性新兴产业集群，深度绑定制造强国、航天强国等国家战略。换句话说，政策的指挥棒，正清晰地指向了高端制造、智能制造这个黄金赛道。
政策红利很快传导至资本市场，商业航天指数(8841877)、智能制造(930850)和AI应用(8841683)等相关指数顺势走出了一波阶段性行情。
然而，潮水涨落有常，近期这些高光赛道集体回调。一方面，前期大涨积累的丰厚获利盘催生兑现需求；另一方面，监管层为防范风险、引导理性资金入市，适时调节市场节奏。
关键在于，短期回调并不会动摇产业长期向上根基，反而如同一次“压力测试”，挤出估值泡沫与投机水分，或留出布局机会。
面对如此广阔和复杂的投资版图，个人选股犹如大海捞针，普通投资者，想要搭上这班通往未来的高速列车，找到好的基金产品才是点石成金的关键。
今天要分享的——由工银瑞信李劭钊管理的工银智能制造股票(A类：002861，C类：022710)正是一只与高端智能制造高度共振的基金，作为较早布局该领域的基金之一，工银智能制造股票已成立近9年，积累了深厚的行业认知和良好的业绩口碑。
它核心投资方向正是这场工业革命浪潮中的核心技术与领军企业，比如人工智能、机器人、数字孪生、可控核聚变、量子通信、高端半导体、商业航天等等。
根据基金2025年四季报披露数据显示，截至2025年末，该基金A份额近一年、近三年收益率分别达70.91%和79.66%，均显著领先于同期业绩比较基准收益率的35.71%和46.76%，业绩爆发力较好，拉长时间维度，这只产品也具备良好的业绩稳定性和持续性，2017年6月21日成立以来，累计收益达到156.20%，大幅超越同期业绩比较基准收益率的60.43%。
图：工银智能制造股票A业绩展示
数据来源：基金2025年四季报，时间截至2025.12.31
01 深耕产业的“科技匠人”
工银智能制造股票的现任基金经理是李劭钊。
李劭钊2022年10月14日接管该基金，当时市场已从上涨行情转入下跌趋势，近乎两年漫长的低迷期，行情极端，各类指数大幅回撤，直到“924”行情启动之前，Wind数据显示，创业板指、科创综指在这期间均回调-35%左右。
在这样的市场背景下，投资者买基金，尤其是高成长性的权益基金，除了关注高弹性带来的高回报潜力，也需重视基金的波动和回撤，回撤太大，往往会带来恐慌而导致基民拿不住，非理性赎回，也就错过了后期的涨幅。
李劭钊作为在工银瑞信平台化投研体系中成长起来的基金经理，投研能力扎实。他注重在基本面研究的基础上构建组合，善于借助团队的研究成果进行投资决策。面对复杂多变的市场环境，他展现出较强的风险控制能力，尽可能在不同行情中保持相对清晰的策略思路，并做出灵活调整，力争为投资者提供良好的投资体验。
具体到实操中，李劭钊是如何驾驭工银智能制造股票的呢？
李劭钊拥有超过16年的证券从业经验、5年投资管理经验，长期担任TMT(科技、媒体、通信)的行业研究员，扎实的科技产业研究背景对理解智能制造背后的数字技术内核至关重要。
在投资上，他偏好“自上而下+自下而上”相结合的成长股投资框架，核心逻辑围绕“科技创新+产业升级”主线。
具体到在产业分析，李劭钊又构建了一套 “纵轴 + 横轴” 立体分析框架 。
纵轴：以“渗透率”为核心刻度，划分产业生命周期，精准锁定最具性价比的投资阶段。
比如，李劭钊的持股主要聚焦于两个黄金窗口：
破冰期(渗透率0%-10%)：此时产业从0到1，技术突破与政策催化构筑了广阔的想象空间。李劭钊在此阶段以“产业前瞻者”的身份进行左侧布局，赚的是认知差带来的估值扩张收益。
爆发期(渗透率10%-50%)：特别是渗透率突破15%的“甜蜜点”后，产业进入需求爆发与业绩高速兑现的阶段。这是分享企业成长红利，赚业绩增长的钱。
成熟期(渗透率突破50%)：这个阶段，行业增速放缓，竞争加剧，往往引发估值中枢下移。李劭钊认为，在此阶段要"见好就收"，不赚最后一个铜板。
横轴：则是以行业驱动力定属性，寻找最有爆发力的产业。
李劭钊将所有成长股划分为创新成长、规格成长、政策驱动成长和周期成长。
其中，创新成长被视为核心。它源于从无到有的根本性科技创新，能创造全新需求、引领产业趋势，是孕育5-10倍长期龙头的土壤。对于这类投资，关键在于早期识别产业趋势并长期持有，比如高端晶圆代工、AI推理算力、创新药等。
在创新成长之外，其他三种驱动力提供了重要的补充机会。规格成长由技术规格或制式的迭代升级驱动；政策驱动成长则紧密依托于国家产业政策的引导与扶持；周期成长多见于成熟行业，其成长性与宏观经济或行业自身的库存周期紧密相连。
这一套系统的产业分析体系，追求长期确定性机会和阶段性的周期机遇。
例如，对“AI算力光模块”的投资，便被明确归类为“创新成长+爆发期”的最优组合；而对“商业航天材料”的布局，则基于“创新/规格成长+破冰期”的前瞻判断，框架追求投资决策有清晰的坐标和逻辑支撑。
02 “核心+卫星”，动态捕捉产业周期机会
核心+卫星
依据上述投资框架，李劭钊通过 “核心 + 卫星”进行组合管理，追求兼顾收益稳定性与弹性。
以工银智能制造股票前十大持仓为例，根据2025年四季报披露，其核心仓位主要聚焦高确定性、高景气行业的龙头股，作为压舱石的基础盘。
卫星仓位则由一些高成长性赛道的潜力股组成，这或是业绩弹性的增长极，如2025四季报披露信息显示，李劭钊在当季前瞻性地加仓了一些商业航天相关标的。
注：重仓股仅做展示，不作个股推荐。
数据来源：Wind，基金4季报
这类标的或贡献了一定的超额收益，提升组合的整体弹性。商业航天板块在2025年四季度末开始启动行情，经历了2026年年初的快速爬升，享受到板块崛起的红利。
精准调仓
除了“核心+卫星”作为基础组合管理外，李劭钊较为精准的调仓能力，也是保证业绩持续的关键。
梳理工银智能制造股票公开季报的历史持仓可以发现，李劭钊会根据市场、产业和估值变化等对组合持仓进行动态调整。比如，2025年二季度适当降低了通信、汽车等行业的配置，增加了军工等行业的配置；三季度则根据估值与长期投资价值的匹配度，适当降低了军工等行业的配置，增加了电子、通信等行业的配置；四季度进一步提升了通信行业的持仓比重，其中加大对光模块等细分领域的配置力度。
2025年四季度，市场对光模块的关注，或源于对AI算力需求即将爆发的明确判断：全球AI巨头资本开支持续加码，服务器出货预期不断上修，光模块作为算力集群建设的核心组件需求持续上修。
多元配置
尽管工银智能制造股票是一只纯度较高、集中度较高的基金，但基金始终坚持均衡的行业配置，以分散风险，可有效降低单一赛道波动对组合的冲击，确保基金在市场调整周期中，具备较强的抗风险韧性。
2025年四季报显示，基金组合覆盖半导体国产化、高性能计算、AI端侧、智能物联、汽车电动化与智能化、商用发动机、商业航天、可控核聚变、人形机器人等多个高景气子方向。
结语
当下，中国正从“制造大国”迈向“制造强国”，以智能化驱动的新质生产力是破局的关键。在未来几十年甚至更长时间维度，人工智能、半导体、商业航天、机器人等智能制造领域，无疑将处在科技浪潮的核心。
投资者需要关注的不仅是食品消费、传统汽车、家电公司，更应将目光投向那些掌握智能芯片、工业软件、机器人灵魂(算法与传感器)、数据要素的企业。它们可能来自半导体、AI算力、工业物联网、商业航天等前沿领域，投资机会或将诞生于此。
工银智能制造股票(A类：002861，C类：022710)正是一只直达科技核心进程，且经过周期验证过的投资产品。
当然，也要提示风险：这类产品是风险等级较高的基金，由于其高度集中在高波动的科技成长板块，其净值起伏可能会比一般的混合型或宽基指数基金更大。拥有高回报的同时，也要具备较高的风险承受力，要能忍受中短期的波动。
注：工银智能制造股票A成立于2017年6月21日，李劭钊自2022年10月14日起开始管理。该基金2021-2025年各年度净值增长率分别为15.69%、-31.67%、-16.20%、25.44%、70.91%；同期业绩比较基准收益率分别为9.53%、-17.00%、-9.03%、18.87%、35.71%，基金净值增长率及基准收益率来自基金定期报告。
费率说明：工银智能制造股票的费率为：A类份额申购费率：申购金额为M，M＜100万元时，申购费率为1.50%；100万元≤M＜300万元时，申购费率为1.00%；300万元≤M＜500万元时，申购费率为0.80%；M≥500万元，申购费用为1000元/笔。A类份额赎回费率：持有天数为N，A类份额：N＜7天时，赎回费率为1.50%；7天≤N＜30天时，赎回费率为0.75%；30天≤N＜1年时，赎回费率为0.50%；1年≤N＜2年时，赎回费率为0.30%；N≥2年时，赎回费率为0.00%。C类份额：N＜7天时，赎回费率为1.50%；7天≤N＜30天时，赎回费率为0.50%；N≥30天时，赎回费率为0.00%。运作费率：本基金管理费率每年为1.2%，托管费率每年为0.2%，销售服务费率每年为0.6%。本基金A类份额不收取销售服务费，C类份额不收取申购费。
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基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。工银智能制造股票为股票型基金，预期收益和风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。
