1 鹏华基金坚持基本面投资。

鹏华基金坚持基本面研究，构建严谨投研体系，追求长期超额回报鹏华固收黄金战队历经20年发展，提供高质量基金经理陪伴，力争为客户创造可持续回报鹏华基金积极布局被动指数产品，打造多元指数平台，满足投资者需求，重视投资者教育和陪伴，追求高质量发展。

2 余展昌分析近期金融市场。

余展昌回顾了上周金融市场的表现，指出指数维持稳定，上证综指波动较小，成交无明显方向他提到国内政策预期不确定性和国家资金兜底，以及海外市场如纳斯达克指数的反弹他还指出本周面临流动性压力和五一长假期间海外市场可能的扰动。

3 美国经济数据与市场预期。

余展昌梳理了美国一季度GDP、PCE通胀数据和非农就业报告等经济数据，指出市场对经济回落的担忧他提到科技股财报对纳斯达克的影响，以及贸易战和特朗普政策的不确定性此外，他还提及巴菲特股东大会对市场的看法，以及国内政治局会议的总体预期。

4 政策储备与市场反应。

余展昌分析了当前经济形势，指出财政前置和信贷投放对一季度经济数据的积极影响他强调了政策储备的重要性，包括资本市场和财政政策，并提到中美贸易战对A股市场的影响余展昌认为，政策预案和底线思维是应对当前经济挑战的关键。

5 经济政策需灵活应对。

余展昌分析了当前经济形势，指出一季度经济增长良好，但外部不确定性增加他建议强化底线思维，提前做好预案二季度经济影响将逐步显现，市场预期增量政策可能在七月份政治局会议后出台他提出将全年工作量前置，集中二季度投放财政，对冲经济下行压力若效果不佳，三季度、四季度再出台增量政策，确保全年经济目标完成他还提到资本市场稳定和信心呵护的重要性，认为财政政策仍有空间，宏观政策储备充足，包括降息和加大基建、消费领域支持。

6 财政政策支撑经济复苏。

余展昌分析了国内外经济形势，指出财政扩张对经济形成有力支撑，预计二季度降准降息概率较高他提到科技创新、消费、外贸等重点领域政策支持，以及房地产疏困措施此外，他讨论了中美关税问题对市场的影响，并建议关注稳就业和高质量发展相关举措半导体行业整合和台积电运算能力增长也是值得关注的信息。

7 公募基金改革影响投资策略。

余展昌分析了公募基金改革细则对投资策略的影响，指出改革可能促使基金更标准化运作，通过主动调节行业配置实现业绩考核他还提到金融板块中银行的股息逻辑，认为二季度可关注科技和券商板块的风险偏好修复此外，他建议关注港股央企，因其波动小、股息率高，长期受益于救市和估值抬升。