1 鹏华基金致力于高质量发展。

余展昌介绍了鹏华基金在固收投资和指数产品方面的布局，强调其黄金战队的出色业绩和多元化的产品线鹏华基金通过丰富的资产配置工具和投资者教育，力求为投资者创造长期可持续的回报，并积极服务实体经济。

2 金融市场近期表现维稳。

余展昌分析了近期金融市场的表现，指出A股指数维稳，地产板块表现亮眼，相关链条和板块如建材、建筑等也有上涨海外市场受关税影响波动较大，特朗普与美联储主席鲍威尔的矛盾升级，关税可能对美国经济造成冲击，导致滞胀或经济衰退。

3 美国资产面临考验。

余展昌分析了当前美国资产面临的挑战，包括消费者信心下滑和中长期通胀中枢上升他指出，许多机构正在进行赎回操作，同时强调了维稳的重要性他提到，国家层面不希望指数出现大幅下跌，并解释了稳楼市和股市对居民资产负债表的影响此外，他还讨论了社保养老保险的长期亏损问题，以及保险资金利差损的挑战，认为指数需涨至4000点以上才能解决这些问题。

4 短期面临利差损问题。

余展昌指出，短期市场面临利差损和流动性风险，但国家队的维稳措施可能更加迅速二季度经济面临挑战，特别是关税落地后的出口冲击尽管一季度经济数据符合预期，但二季度的贸易冲击边际效应正在减少，出口压力较大。

5 二季度经济影响与政策应对。

余展昌分析了二季度经济对全年GDP的影响，指出需要政策刺激对冲他提到中美谈判进展和关税冲击对经济数据的影响，建议提前落地储备政策，如降准降息和财政政策前置他还提到欧洲央行的降息操作，以对冲经济不确定性。

6 二季度经济数据需关注。

余展昌指出，二季度经济数据需重点关注，特别是出口和沿海城市制造业他提到，储备政策可能包括减税降费、延期缴纳保险等，以应对就业冲击此外，机构投资者近期减仓，担心M型经济形态余展昌认为，今年政策可能更前置，焦点降息操作或出现七月份政治会议将评估二季度冲击影响，并可能推出进一步刺激政策。

7 关注央企红利品种。

余展昌分析了当前经济形势，建议投资者关注中国央企红利品种，认为这些品种在政策刺激下更具稳健性他指出，近期市场表现向上，但成交量回落可能意味着投资风险偏好下降，建议投资者保持防御和谨慎态度。