1 张杰聊债市投资机会。

太平基金固定收益投资部基金经理张杰分享了对债市的见解。他指出，去年债市经历牛市后，今年以来持续高位震荡。当前接近年末，债市已盘整近一年，主持人邀请投资者关注债市配置机会，并加入粉丝群获取更多投研观点。

2 张杰分析债市震荡原因。

太平基金张杰回顾了今年债券市场的震荡走势，指出十年国债收益率在1.6%到1.9%之间波动。他认为震荡的核心原因是经济融资需求未进一步下行，社融同比增速在三月份见底后低位企稳，类似于2019年和2022年的情况。

3 债市震荡背景下存在投资机会。

张杰分析了当前债市震荡的原因及后市展望。他指出经济基本面恢复压力仍存，地产未企稳抑制消费意愿，但前三季度GDP达标降低政策加码迫切性。货币政策方面，央行强调灵活运用工具保持流动性合理充裕，支持经济向好态势，债市风险整体可控。

4 货币政策聚焦基本面，资金利率维持低位。

张燕分析了货币政策近期动态，指出政策重心回归基本面对经济的支持。他预计四季度央行将保持宽松流动性操作，资金利率可能维持在较低水平。对于工具选择，降准可能性存在，而降息必要性较低，因核心CPI回升且财政政策先行。债券市场流动性受政府债供给影响，预计四季度供给有限，资金价格稳定，整体对债市构成支撑。

5 债市利多因素仍存，交易热度回升。

张杰提到当前债市存在利多因素，交易热度已从9月低点回升至45%-50%的中性水平。他认为费率新规的影响已部分被市场消化，正式落地时可能呈现利空出尽态势。此外，跨年行情或将成为影响债市的新因素。

6 年末债市或现跨年配置行情。

张杰分析了2013年以来的季节性利率走势，认为年末保险资金配置需求将会推动利率下行。他指出，保险资金流入结构改善，但配置进度滞后，可能在年末加速配置长久期债券。综合基本面、货币政策及股债跷跷板效应等因素，预计债市将维持震荡。建议投资者关注超跌反弹机会，通过波段交易增厚收益。

7 太平恒信产品稳健低风险。

张杰介绍了太平恒信纯债基金的特点，主要投向中短端利率债，久期策略控制回撤，适合低风险偏好投资者。产品通过套息、提成和久期策略增厚收益，保持收益率曲线平稳，在当前震荡市场中提供稳健底仓配置选择。

8 建议配置中短久期利率债。

张杰分析了当前市场环境，指出在权益市场震荡的情况下，债券行情相对较好。他建议风险偏好较低的投资者配置中短久期利率债，作为投资组合的安全垫，并采用分批买入的方式规避择时风险。同时，他提醒投资者注意基金投资风险，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。