本文由AI总结直播《如何着眼全球市场》生成
全文摘要:财通基金嘉宾介绍了FOF组合策略,强调全球资产配置可降低波动。首先,分析了A股、美股、债券等资产的相关性,指出股债配置能对冲风险并跟随经济增长。然后,讨论了经济降速对收益的影响,建议通过多资产配置分散风险。最后,解释了基金费用与超额收益的关系,强调量化选基和长期策略的重要性,提醒投资者关注均衡型产品而非短期操作。
1 财通基金黄Sir介绍FOF组合策略。
黄Sir和嘉宾陈凡庆讨论了FOF组合如何通过全球资产配置降低波动,解释了不同资产间的相关性对风险分散的作用,并举例说明A股和美股的相关性变化。
2 1.
资产相关性及收益来源分析。
3 股债配置可对冲波动并跟随经济增长。
黄Sir解释了股债配置的原理,通过股债负相关性对冲组合波动,同时长期收益可跟随全球经济增长他对比了红利低波策略,指出单一权益类资产波动较大,且国内红利低波受经济增长和利率下行影响,分红率可能衰减资产配置能降低波动并保持长期收益,适应当前低利率环境。
4 经济降速影响资产收益预期。
黄Sir分析了经济降速对固收和红利类资产收益的影响,指出美股和黄金表现较好他比较了红利低波策略与全球多资产配置的差异,强调后者能分散风险并捕捉高增长地区机会黄Sir建议投资者以年为单位评估策略效果,并解释了FOF双重收费的合理性,认为超额收益能抵消费用。
5 基金费用与超额收益的关系。
黄Sir解释了基金费用的合理性取决于其创造超额收益的能力,投资者应根据收益与费用的比例选择产品他提到私募基金虽收费高但可能带来更高收益,而个人投资需具备相应能力对于美股投资,纳斯达克偏成长风格且波动较大,具体选择应基于量化模型而非主观判断。
6 资产配置模型决定权重。
黄Sir介绍了资产配置模型基于波动性和相关性决定权重,通常选择高度正相关资产中的一个配置他提到去年债券基金表现优于FOF组合,但今年债券投资体验可能不佳,建议投资者考虑FOF策略或自行组合在控制回撤方面,他表示公募框架下主要通过减仓实现,但会牺牲收益弹性,并以四月份全球资产暴跌为例说明组合回撤情况。
7 尾部风险与流动性挤兑应对策略。
黄Sir分析了流动性挤兑导致的尾部风险,指出减仓并非最佳策略,可能错失反弹机会他强调控制组合波动率比控制回撤更有效,因为回撤与波动率非线性相关高夏普比率是量化策略的核心目标,但控制回撤会折损收益高频策略虽夏普高但难以获取。
8 私募策略容量有限,公募基金选择需权衡风险收益。
黄Sir讨论了私募策略的局限性及公募基金的选择问题,指出高夏普策略收益较低,需根据个人风险承受能力选择他倾向于中低风险的多元资产配置,并介绍了量化选基方法,通过多因子模型对基金打分,选择长期表现更优的组合。
9 跑赢偏股基金指数难度较大。
黄Sir指出跑赢偏股基金指数并不容易,量化模型相对容易实现稳定超额收益他提醒投资者不要简单按收益率排序选基,这会导致负超额,建议分域评估基金,选择均衡型产品而非主题赛道类基金投资需要不断总结经验并调整策略。
10 偏股基金指数表现复盘。
黄Sir回顾了偏股基金指数的表现,指出部分年份跑赢指数并不容易,并探讨了量化方式在偏股基金FOF中的应用和优势他提到市场可能维持震荡,波动加大时量化策略或更有效,建议投资者关注长期表现而非短期操作。
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