1 凡同学讨论近期金价创新高。

凡同学与迪迪讨论了近期金价创下新高的现象，指出主要原因包括美国和日本金融市场的不稳定及地缘政治因素。还提到市场对美元信用减弱的影响。直播中提醒投资者参考组合文件判断基金风险收益特征。

2 黄金和白银价格创历史新高。

凡同学指出近期黄金突破5100美元，年内涨幅超18%；白银涨幅更达110%。A股黄金ETF跟随上涨7%，有色板块ETF涨幅超38%。黄金的避险和抗通胀属性支撑其强势表现，但作为无息资产，收益仅依赖价格波动。全球不确定性如关税战、地缘冲突等因素是推动金价长期上涨的主因。

3 建议从资产配置角度持有黄金。

凡同学强调黄金投资应基于长期资产配置而非短期投机，指出当前白银投资存在溢价风险需快进快出。他提醒贵金属上涨可能带动物价波动，建议在回调时配置黄金，并列举了可能引发金价回落的因素，如美联储政策变化或地缘局势缓和。同时提到粉丝群可获取更多投资信息。

4 长期投资需合理配置。

凡同学强调了长期投资中资产配置的重要性，合理配置可降低波动。他建议投资者查阅基金季报，了解基金经理观点。从宏观角度看，四季报显示资金流向有色化工等周期板块，偏股基金集中度持续上升，但投资者对此次上涨仍有担忧。

5 偏股基金集中度提高，资金流入被动指数基金。

凡同学指出主动偏股基金集中度提高，主要加仓有色、非银板块，减仓电信传媒。TMT板块配置创历史新高，绩优基金倾向于电子、有色和港股板块。Q4季度主动偏股基金净赎回收窄，被动指数基金资金流入回升。固收加基金规模明显回升，并加仓股票。投资者更倾向于在高位赎回主动偏股基金，转向被动指数投资。

6 固收加基金表现良好。

凡同学指出固收加基金在24年表现突出，25年Q4规模增长2000亿元。股票持仓从10.95%升至11.38%，新发和净申购规模增加。他提醒投资者勿线性外推25年收益至26年。主动偏股基金持仓集中在有色非银板块，但资金有所流出，转向被动指数投资。

7 建议投资者增加弹性仓位和黄金配置。

凡同学指出当前市场处于高位震荡阶段，建议普通投资者采取更为合理的配置策略。他认为春季躁动行情可能性较大，可在原有基础上增加成长板块的弹性仓位，同时提高黄金配置比例。股票仓位保持中性向上，但需注意短期波动风险。本轮牛市的核心驱动力仍是流动性宽松，若基本面进一步修复，可能出现戴维斯双击。

8 市场风险偏好高位，关注中证500收益。

凡同学分析当前市场风险偏好处于高位，股债性价比接近七年均值。他认为存量资金博弈下高位板块资金外溢将收敛，但偏好不变，成长轮动难度增加。中证500、中证1000等指数可能获得阶段性收益。增量资金方面，机构积极参与春季躁动行情，金融行业开门红数据乐观，长线权重红利性价比提升。

9 红利资产和权重股近期表现不佳。

凡同学分析了近期红利资产和权重股的表现，指出银行等大金融板块受资金流出影响短期难有起色，但长期配置价值仍存。他建议短期避开权重股，关注中证500等成长性较好的品种，长期资金可能回流权重股。此外，他提到黄金和白银的投资机会，以及固收加产品适合低风险投资者。最后，他建议配置高比例黄金，成长股仓位可略高于价值股。