1 春节前最后一次直播调试设备。

主持人在春节假期前的最后一次直播中进行了设备调试，确认正常后准备开始讨论行情回顾等相关内容。

2 市场波动受海外事件影响较大。

朱萧华指出上周市场波动明显，主要受到海外事件影响，尤其是贵金属价格剧烈波动。市场关注焦点包括美联储主席提名名单和贵金属价格波动，导致市场一度调整至低点。A股市场受外围因素影响较大，大宗商品价格回落影响投资者预期，铜和铝价格跌幅显著。美元指数波动和地缘政治因素也对原油价格产生影响。

3 市场趋势不明，避险情绪增加。

朱萧华指出当前市场价格波动方向不明确，缺乏明显上涨或下跌趋势，导致市场不确定性增加。他以快递指数为例，说明国内市场近期出现明显调整，行业呈现避险特征。对于贵金属投资，他认为黄金更适合作为配置型资产，不建议追高。有色品种如铜的价格上涨主要受供需格局影响，与AI浪潮衍生的投资机会相关。

4 市场受供需和美联储影响波动。

朱萧华分析了上游资源品和电力受供需关系影响出现涨价，指出黄金和有色逻辑不同。他提到美联储提名对市场情绪有短期影响，并回顾了美联储降息周期。近期市场表现中，低估值的白酒和食品饮料表现较好，而科技和有色板块跌幅较大。他还强调了海外互联网巨头在AI领域的资本开支扩张。

5 AI资本开支与市场反应的双重挑战。

朱萧华指出大厂需持续投入AI研发以保持竞争力，但高强度资本开支引发市场担忧其盈利转化能力。以纳斯达克科技股波动为例，说明无论扩张或缩减投入都会影响股价：扩张引发利润率疑虑，收缩则被视为看淡业务前景，形成当前两难局面。

6 海外市场波动影响A股表现。

朱萧华指出海外互联网巨头股价波动对A股有映射影响，但国内经济政策面保持平稳。债券价格窄幅波动显示国内基本面稳定，近期市场调整主要受美元指数和科技股预期驱动。美元指数波动对全球流动性有显著影响，若持续回升可能压制非美市场流动性。

7 半导体产业景气周期推升相关板块估值。

朱萧华指出去年末市场质疑科技企业开支对半导体行业的推动作用，但韩国股市因半导体产业占比较高表现突出。短期数据波动会影响预期，但不改变中期趋势。近期市场调整源于流动性冲击，但美元指数已进入震荡阶段，国内流动性将逐步恢复。上周沪深300和中证500ETF资金流入显示市场趋于平稳，A股企业盈利自去年中触底后持续回升。

8 关注需求回暖带动产业链机会。

朱萧华指出企业盈利回升主要受全球需求回暖推动，价格指数反映供需再平衡。他提到PMI数据受春节因素影响有所回落，但原材料价格呈现环比回升趋势。长期投资主线包括AI产业链、高端制造出口及通胀回升驱动的科技制造业投资。CPI和PPI数据是判断白酒等消费板块配置价值的关键指标。