1月21日，中证A500指数（000510.CSI），低开反弹，收盘上涨0.44%。同期，上证指数上涨0.08%。

【市场动态】

国务院新闻办公室举行新闻发布会上，工业和信息化部相关负责人介绍了2025年工业经济运行情况。2025年，规模以上工业增加值同比增长5.9%，制造业增加值占GDP比重保持稳定，制造业规模有望连续16年保持全球第一；电信业务总量同比增长9.1%。工业和信息化领域对经济增长的贡献超四成，有效发挥“压舱石”作用。

【市场动态】

A股逐步迎来业绩预告高峰。截至1月20日晚间，已有超过500家A股公司披露2025年业绩预告或业绩快报。2025年，在AI技术的强势赋能下，科技领域多个细分赛道保持高景气态势，产业链上下游大量企业凭借技术迭代与需求释放，实现了业绩的稳健增长。而光伏、白酒、生猪养殖等细分领域受市场环境波动、供需格局调整等因素影响，企业业绩承压。

【机构观点】

瑞银财富管理亚太区首席投资总监陈敏兰表示，中国科技板块的平均盈利增速预计将从过去数年的-3%跃升至未来的+25%，这将是支撑A股市场持续向好的关键所在。陈敏兰观察到中国政府正致力于打造一个"持续、有序的牛市"，并将其视为一项政策目标。她认为，强大的资本市场对于推动国家创新至关重要，因为银行体系难以有效支持缺乏现金流或有形资产的初创企业，而资本市场则青睐长期成长故事。在此背景下，规模庞大的国内超额储蓄，在房地产投资回报预期下降的情况下，有望被逐步引导至股市。

A500指数低开反弹，机构普遍对中证A500指数持积极或结构性看好的态度，认为其在慢牛市场环境中，凭借均衡的行业配置、优于整体的盈利能力以及增量资金的潜在流入，具备中长期配置价值。

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