1 投资者需根据风险承受能力评估是否参与。

基金管理人强调交流内容涉及基金投资信息，仅适合风险承受能力匹配的投资者参考。提示投资者谨慎决策，详阅法律文件。禁止第三方不当传播。

2 回顾2025年市场表现，展望2026年投资机会。

李俊驰回顾了2025年A股市场多主线轮动的特征，包括科技成长主线和新能源主线。科技成长主线涉及人工智能、半导体、算力和创新药等领域，新能源主线则包括固态电池、光伏和锂电产业。他提到这些领域在不同时段有亮眼表现，并展望了2026年的投资机会。

3 科技成长和新能源是2025年主线。

李俊池指出2025年科技成长和新能源是结构性行情的核心。AI大模型进入商业落地阶段，带动算力、服务器等需求，政策支持加速国产替代。创新药领域因国际授权交易获得价值重估。新能源行业供需反转，半固态电池技术突破，推动电动车续航提升。他强调只有具备全球竞争力的优质资产才能获得市场认可。

4 春季躁动是A股岁末年初的阶段性上涨行情。

李俊池解释春季躁动是A股的日历效应，表现为12月至次年4月的阶段性上涨，但并非每年都明显。他列举了三个原因：年末流动性改善、年初市场风险偏好提升以及部分公司提前披露利好年报。同时提醒投资者这种现象具有不确定性，并非每年都会持续整个季度。

5 春季躁动行情受年报披露时间和质量影响。

李俊池指出，年初上市公司年报披露顺序与业绩表现相关，可能带动市场情绪变化。他强调投资者不应单纯依赖历史规律参与短期博弈，而应综合分析当前市场环境。从历史数据看，Q3与Q4常出现风格切换，建议关注稳定性较强的宽基指数如中证A500，该指数在多季度表现均衡，约70%-80%的行业风格难以跑赢它。

6 中证A500指数具备均衡投资价值。

李俊池分析了当前市场环境下单一行业押注的局限性，指出中证A500指数凭借行业覆盖广、结构均衡的特点脱颖而出。该指数采用先行业后选股的创新编制逻辑，降低传统行业权重，侧重工业信息技术等新经济领域，更契合经济转型方向。相比沪深300的市值加权方式，中证A500展现出更强的适应性和前瞻性，适合在风格切换频繁的市场中把握投资机会。

7 中证A500指数具有行业权重调整和全球化特点。

李俊池指出中证A500指数超配工业原材料，低配金融消费和公用事业，覆盖90多个细分行业，提升心智生产力企业占比。该指数成分股海外收入占比达17%，增强抵御单一市场波动能力。建议关注跟踪A500的易方达中证A50ETF联接产品。港股创新药板块从事件驱动转向基本面驱动，估值仍有空间，海外药企关注中国创新药，医保和商保政策支持长期发展。

8 港股创新药与黄金投资解析。

李俊池指出AI在生物制药领域的应用逐渐兑现，建议关注港股创新药板块中具备全球化临床能力和丰富管线公司。另探讨黄金投资逻辑，强调去美元化趋势下黄金作为避险资产的潜力，指出美元指数与金价的反向关系，提示央行增持黄金对价格形成的支撑作用。

9 黄金投资需关注长期价值。

李俊池分析了黄金价格的影响因素，包括美联储利率政策、地缘风险等。他指出黄金不产生利息，其机会成本随利率变化而波动。他建议投资者以长期资产配置视角看待黄金，而非短期投机，并强调黄金在多元化投资组合中的作用。同时，他提醒黄金投资存在风险，需构建健康资产组合以平衡安全性与收益性。