临近年底，不少人正在为明年投资做准备，司令也翻看了大量机构策略报告。整体来看，长期资金依然看好中国核心资产，但在题材板块上却有所分歧。
比如知名外资机构，普徕仕认为新周期正在形成，明年表现将由基本面主导。摩根大通看好四大主线，分别为“反内卷、AI、出海、部分内需复苏”；除了前三条主线，高盛还看好“顶尖龙头、十五五规划受益”，瑞银还看好“自主可控”。
摩根士丹利，继续坚持“景气成长+红利”哑铃策略；《景顺：2026年中国资产展望》报告中，重点提到“产业升级、AI、消费转型”。
司令觉得，想要更好判断市场趋势，关键不在其“言”，而在于其“行”。比如，年底ETF资金变化，或许就是重要的来年布局信号！
Wind统计显示，今年12月1日-12月23日区间，中证A500指数“吸金”能力排名第一，大幅净流入622.22亿份，规模净增811.32亿元，或是长线资金共同看好中国核心资产的佐证。此外，多只科技和红利主题指数净流入靠前，或预示着板块震荡分化仍将是主旋律，哑铃式配置依然是明年较稳妥的策略。
年末ETF资金动向，司令简单概括就是：以中证A500为“基石”，兼顾科技成长和价值红利！
那么，为何ETF资金不约而同配置中证A500，它有何独特魅力呢？虽然该指数去年才发布，但不少人对这只“中国版标普500”并不陌生，司令就不赘述了，捡重点来说说。
其一，A股核心资产代表，行业龙头覆盖更多
A股总市值覆盖率超过50%的指数，全市场仅2只——中证A500和沪深300，属于典型的大盘风格宽基，能代表A股核心资产。
指数编制上，优先选取中证三级行业自由流通市值最大或总市值在样本空间排名前1%的证券作为样本，再从一级行业按照自由流通市值选取出500只作为成分股。不仅行业分布更均衡，行业龙头覆盖也更全面。
其二，价值成长较均衡，天然带有“哑铃风格”
从中证二级行业权重分布来看，中证A500相对于沪深300，超配电力设备、电子、半导体、医药、通信设备及技术服务等新兴行业，低配银行、保险、食品饮料等传统行业。这种兼具核心资产稳健性和新质生产力成长性，司令感觉它属于那种天然带有“哑铃风格”的大盘宽基。
Wind统计显示，中证A500从基日（2004年12月31日）以来至2025年12月23日，中证A500累计上涨459.24%，同期沪深300累计上涨360.24%。中证A500长期历史表现更佳，或是新兴行业龙头往往更加贴近新质生产力概念，能够更好地反映中国经济的转型升级和未来发展趋势。（指数历史涨跌幅仅供分析参考，不预示未来表现。）
目前，一共有32只ETF跟踪中证A500指数（不含增强策略ETF），司令偏向于“规模大、流动好、费率低”的产品。最近发现，国泰旗下的中证A500ETF（159338），不仅满足上述几个条件，根据2025年基金中报数据披露，截至2025年6月30日，持有人数量还远超同类！
从上图不难推测出，个人投资者户数巨大，说明中证A500ETF（159338）拥有广泛的“群众”基础！除了跟踪指数本身够优质，背后或还藏着普通投资者最关心的选择逻辑：
流动性+规模，是个人投资者交易的“生命线”
个人投资者最看重交易便利性，规模和流动性是核心指标，散户扎堆的ETF往往规模稳居同类第一梯队。
而成交额高则可以使得，买卖差价小、成交速度快，不用担心“买不到、卖不出”。
费率+门槛，是个人投资者的“成本敏感线”
对普通投资者来说，低成本意味着长期收益的提升。中证A500ETF（159338）管理费率为0.15%/年，基金托管费率为0.05%/年，属于同类最低一档，长期持有或波段交易，能节省不少手续费。
场外还配套了ETF联接基金（A类：022448，C类：022449，I类：022610），A类适合长期持有，C类、I类适合短期交易，覆盖了不同投资场景的散户需求，群众基础自然更扎实。
团队实力，是“安全感来源”
个人投资者相对缺乏专业投研能力，对基金公司的跟踪水平尤为看重，持有人较多的ETF，其管理人往往在指数投资领域有深厚积淀。作为行业内较早布局ETF的公募，国泰基金不断拓展ETF产品能力圈，着力打造全品类、无短板ETF平台，不断夯实在ETF领域的优势地位，整体管理规模已位居行业前列。
有人觉得，反正都是跟踪同一指数，选哪个都一样。但产品的受欢迎程度，恰恰说明更好解决了普通投资者所关心的，“交易、成本、信任”上的痛点。
年底震荡行情之下，中证A500规模突然再次崛起，司令以为或不单是因为它对权益资产配置起到“基石”作用，更是长线资金对中国经济转型和新质生产力的一种强烈认可！
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