上周市场波动剧烈，因AI叙事动摇与流动性预期修正而出现回调，风险释放的同时也带来了布局良机，具体情况，速看基金经理龚丽丽周度点评！

上周全球市场分歧加剧，A股波动剧烈，上证指数 -3.9%，创业板指 -6.2%，日均总成交额为1.87万亿元（前周日均2.04万亿元）。行业层面呈普跌格局，银行、食饮、以及AI应用催化下的传媒等板块跌幅相对较小。海外市场看，标普500、恒生科技均出现明显下跌，中美高估值科技板块调整更突出。（数据来源：wind）

全球风险资产波动表面是流动性问题，核心是过度依赖AI单一叙事。当AI商业化进度跟不上市场预期时，估值修正就成了风险释放的方式，美国9月非农数据超预期叠加美联储年内降息预期下修，直接触发高位资产的调整。尽管谷歌Gemini 3、英伟达财报超预期，但投资者仍担忧AI商业闭环能否形成，凸显对AI基建融资可持续性的焦虑。

与美股不同，A股市场对调整有心理预期，加上险资、“固收+”等风险偏好较低的资金持续入市，左侧布局力量或不断壮大。本轮风险释放，或也给资金带来年末增配、布局2026年的机会。

A500指数汇聚TMT、有色、化工、电新等众多传统制造与新兴产业龙头，前5大权重板块分别为电子（14.81%）、电子设备及新能源（9.68%）、银行（7.27%）、医药（7.24%）、有色金属（6.97%），捕捉制造业提质升级的结构性机会，龙头企业盈利韧性较强，市场盘整期指数或仍有一定表现。风险匹配前提下，或不妨淡化择时，把握结构性机会；如遇短期回调，或可适当考虑定投布局。

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