上周中美双方释放暖意，内外关键事件博弈基本结束，市场风险偏好有望回升，市场大概率重新回到业绩驱动的结构市。具体情况，速看基金经理龚丽丽周度点评！

上周中美双方释放暖意，市场情绪回升，A股日均总成交额为1.80万亿元（前周日均2.19万亿元）。市场风格来看，成长风格回归，双创板块领涨，跑赢大盘价值，创业板指+8.05%，上证50指数+2.6%；具体到行业，TMT科技板块领涨，而消费板块延续弱势。10月28日市场沪指盘中突破4000点，为2015年8月以来首次，市场情绪继续催化。（数据来源：Wind）

此前，中美贸易争端一直是影响市场的重要因素，如今市场对贸易争端的看法已不再简单套用以往的经验，而是更加认真地对待。这一轮中美对话与4-5月时不同，这次主要是为了避免局势恶化、管控分歧。而且，本轮争端在微观层面更为复杂，近期中美贸易磋商变得频繁，未来可能达成部分共识，明确博弈边界，避免局势失控，只是不太可能马上有明确结果。总体来看，后续形势既不会持续升级，也不会完全回到之前的平稳状态，而是会处于中间状态。随着四中全会闭幕，“十五五”规划思路明确，加上中美高层重新开展经贸磋商，内外两大关键事件的博弈基本告一段落，市场风险偏好有望回升，A股市场未来或有更好的表现。

从市场成交情况来看，A股成交水平从8月中旬至10月中旬日均2.52万亿元的成交额下降到10月23日最低的1.66万亿元（来源Wind），换手率也相应下降，这表明市场逐渐回归理性。随着内外关键事件博弈基本结束，市场风险偏好有望回升，市场大概率重新回到业绩驱动的结构市。三季报后，除了科技板块，其他板块也会有资金布局，如有景气度延续且估值合理的有色、新能源等右侧品种，以及可能因年底经济政策而有博弈机会的消费、地产等左侧品种，这些都有望支撑结构性行情。

A500投资上，A500指数覆盖行业相对均衡，前5大权重板块分别为电子（14.81%）、电子设备及新能源（9.68%）、银行（7.27%）、医药（7.24%）、有色金属（6.97%）（注1），既覆盖资源等传统价值领域龙头，又超配电子、计算机等科技板块，力争捕捉两大热点趋势，中长期表现有望相对占优。但短期科技成长行业承压背景下可能有所波动，在风险承受能力匹配前提下，如遇短期回调，或不失为积累便宜筹码的机会，可适当考虑定投布局。

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