4月制造业PMI较上月回落，外贸压力进入验证期。为应对外部扰动影响，政治局会议从加快既有政策落地、推出增量政策、充分备足预案三个方面做出部署，为后续经济企稳回升注入确定性。具体情况，速看基金经理龚丽丽周度点评！

上周市场呈现结构性行情，科技股与防御性板块分化明显，海外关税政策传递出缓和信号，市场风险偏好开始修复。4月30日沪深两市全天成交额1.17万亿，较前一交易日放量1472亿元，显示市场活跃度提升。（数据来源：Wind）

消息面上，4月国内制造业PMI为49.0%，较上月下降1.5个百分点，但幅度处在相对可控的范围之内。为应对外部扰动影响，4月政治局会议从加快既有政策落地、推出增量政策、充分备足预案三个方面做出部署，为后续经济企稳回升注入确定性。海外方面，全球制造业OMI指数较3月环比小幅下滑，整体而言，关税对美国及全球经济的影响已经初步显现，对资本市场的扰动尚未结束。

在此背景下，短期来看，5月市场或仍以“高切低”的板块轮动为主，短期调整或带来交易机会，风险匹配前提下或可考虑逐步布局。伴随着关税政策阶段性缓和，风险偏好回升时科技板块反应会更敏感。

A500投资层面，伴随着市场风险偏好逐渐修复，科技板块调整充分、催化丰富，A500有望跑赢沪深300。从长期看，有三大高确定性趋势：一是国内科技自主可控的需求越来越迫切，二是欧洲在军工、新能源等领域的投资会增加，三是我国和其他非美国市场的合作会更紧密。综合来看，A500凭借对科技创新的覆盖广度，在市场信心恢复的过程中，更有望发挥弹性优势、跑赢以大盘价值股为主的沪深300指数。

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