超预期关税冲击下或面临风险偏好整体回落，但凭借内生政策支撑与资金结构优势，预计A股表现或将优于港股及美股中概股。具体情况，速看基金经理龚丽丽周度点评！

上周市场在关税冲击节点下缩量震荡,沪深两市A股日均总成交额进一步下降至1.14万亿元（前周1.26万亿元），主要宽基指数均震荡调整，价值表现优于成长。从各行业具体表现来看，防御性、内需板块表现占优，家电、电子等产业链海外依赖度高、出口相关板块承压。（数据来源：Wind）

伴随着海外关税政策超预期，全球市场或面临风险偏好整体回落，短期市场或维持高波动，但关税政策仍存博弈空间，部分行业豁免及多边协商可能阶段性缓和情绪，，当前仍处于预期交易阶段，或不宜过度放大情绪。国内政策也多次表达政策端有充足的储备应对外部“风高浪急”，预计国内逆周期政策将以财政和货币为主要抓手出台增量政策保障经济平稳发展。凭借内生政策支撑与资金结构优势， A股表现或有望优于港股及美股中概股。

A500投资层面，超预期关税冲击下市场风格转向保守，A500短期或跑输沪深300。尽管核心资产经营韧性显现，但A500成分股更侧重科技成长板块，而近期资金避险情绪升温下更青睐沪深300所覆盖的金融、消费等价值蓝筹，A500短期相对承压。短期策略需关注资金“高切低”趋势，电力、银行等防御性板块及内需明确的必选消费或占优，但波动平息后，兼具业绩确定性与政策红利的科技龙头或将回归主线，因此，此轮调整或同样为优质成长股提供配置窗口。配置角度看，市场调整期，风险匹配前提下或可考虑逐步布局。

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