上周美联储降息落地，A股放量震荡。随着降息靴子落地，短期博弈结束后，A500 凭借对行业龙头的布局，能更好把握产业趋势，表现有望相对占优。具体情况，速看基金经理龚丽丽周度点评！

上周美联储降息落地，A股放量震荡，日均总成交额为2.52万亿元（前周日均2.32万亿元）。风格来看，成长跑赢价值；行业来看，新能源、汽车等制造业板块走强，前期受益于降息预期的有色板块被兑现。（数据来源：Wind）

国内方面，8月经济数据出炉，供需两端均有一定回落，其中内需指标的下滑较为突出，数据显示生产端和需求端的分化仍然较大，由于前期补贴的透支效应继续显现以及个人消费贷款财政贴息政策在9月1日正式落地使得部分消费需求延后，8月社零增速也有所下滑。预计外部局势尤其是中美经贸关系将继续处于阶段性稳态，向后看对非美地区出口的亮眼表现或有望支撑下半年出口保持较强韧性，同时关注消费和投资等内需指标后续能否企稳。海外方面，美联储2025年9月议息会议降息25bps，符合市场预期。往后看，随着美联储降息靴子落地，短期事件性博弈告一段落，A股结构性行情有望延续。

A500投资层面，行情并非仅靠流动性驱动，从产业趋势看，布局行业龙头的A500表现有望相对占优。前期受益于降息预期的有色金属板块因资金兑现出现短期波动，资源股则在供给受限与全球地缘动荡预期下，从周期属性转向偏红利属性，估值体系面临重构，但在短期博弈资金离场后板块仍有望回归基本面驱动。中期来看，更重要的是中国制造业龙头全球化，正在将份额优势转化为定价权和利润率提升。今年A股全球大市值股票占比提升，龙头市值结构更多元，纯内需品种今年涨幅或有限，出海品种占比远超预期。因此，短期博弈结束后，A500 凭借对行业龙头的布局，能更好把握产业趋势，表现有望相对占优。

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