2025年权益市场走强，带动“固收+”基金的净值水涨船高。统计数据显示，2025年“固收+”基金的年度收益、最大回撤中位数分别为4.86%和2.03%，展现出“稳中求进”的特性。在良好的业绩带动下，“固收+”基金的规模达到1.93万亿。这个数据挺有意思，说明越来越多投资者不想冒大风险，但又不甘心只拿银行理财那点收益，所以这类“能攻善守”的产品才这么受欢迎。

其实“固收+”的核心就是“债券打底，权益增强”，而现在市场上最火的增强策略，非可转债莫属。这个品种很特别，既有债券的稳健属性，又有股票的上涨潜力。虽然长期收益比股票略低一点，但波动率和最大回撤明显小很多，跟股票指数的走势也不完全同步，就算是风险偏好不高的投资者，也能放心参与。最近中证转债指数已经创下2015年6月以来的逾10年新高，1月6日单日就涨了1.35%，报505.77点。塞力转债更是连续两天20%涨停，两天累计涨了44%，这涨势比不少股票都猛。

为什么可转债这么强？主要是正股表现给力。2025年上证指数涨了18.41%，中证转债指数也涨了18.66%，基本同步。而且现在资金特别认科技成长赛道，脑机接口、AI医疗、高端制造这些领域的转债涨得最凶。就像塞力转债，正股塞力医疗因为脑机接口概念连续涨停，转债跟着喝汤。特斯拉那个马斯克不是说2026年要大规模生产脑机接口设备嘛，这直接点燃了整个板块的热情。

从供需关系看，可转债现在是“僧多粥少”。2025年新券供给不算多，但“固收+”基金规模都快2万亿了，这些钱总得找地方去。尤其是科技、高端制造这些赛道的转债，上市后表现都很亮眼。机构预测2026年转债市场供需会更紧张，估值可能维持高位。不过要注意，现在转债平均价格已经到了165块，处于历史99.86%分位，整体估值不低，盲目跟风不可取，更考验精选标的的能力。

说到具体产品，最近我关注到一只业绩特别突出的——$南方昌元可转债债券C(OTCFUND|006031)$。它走的就是高弹性可转债策略，思路很清晰：用少量稳健固收资产打底，主要靠精选个股和可转债来提升收益。核心目标就是在控制波动的前提下，争取更高回报，这正好契合当下的市场环境。业绩表现确实亮眼，近1周上涨4.70%，近1月上涨23.78%，近6月上涨28.25%，近1年上涨55.63%，近2年上涨72.78%，近1年、近2年连续两阶段收益同类第一！成立以来斩获122.04%收益，强势翻倍！

除了这类进攻性强的产品，长期布局还需要一个优质底仓。在股市长牛的背景下，$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$可以作为不错的选择，它紧密跟踪中证A500指数，覆盖更多中小盘成长股，手续费低、流动性好，既能分散单一行业风险，又能把握经济复苏中的结构性机会，值得长期锁定关注。

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$景顺长城国证石油天然气ETF发起式联接基金A(OTCFUND|021822)$ $鹏华国证石油天然气ETF联接C(OTCFUND|019828)$ $汇添富中证油气资源ETF发起式联接C(OTCFUND|023145)$ $景顺长城国证石油天然气ETF发起式联接基金C(OTCFUND|021823)$