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最近盘面有点意思，有色金属板块突然成了市场焦点，主力资金单日净流入就超过147亿元，在所有行业里一骑绝尘。不少朋友问我怎么看这波行情，是不是昙花一现？说实话，这轮上涨背后的逻辑不简单，既不是单纯的资金炒作，也不是短期情绪推动，更像是多重因素共振下的必然结果。

先说说最显眼的铜。上周沪铜价格突破89650元/吨，创下历史新高，这可不是小打小闹。为什么是铜？新能源产业链的爆发是核心推手。一辆电动车的用铜量是传统燃油车的3倍，光伏电站的用铜量更是传统电站的10倍以上。现在全球都在搞能源转型，这个需求增量是实实在在的。供应端更有意思，智利那边铜矿产量同比下降7%，国内主要冶炼厂还计划削减产能10%以上，供需两头一挤，价格不涨都难。

再看铝。挪威那家铝业巨头宣布要关闭欧洲五家工厂，直接影响全球8%的电解铝产能。国内这边虽然进入消费淡季，但加工企业开工率一直没掉下来，库存反而在低位去化。这种供需错配下，铝价最近也是震荡上行，走势比想象中要强。

稀土的故事更有戏剧性。咱们刚升级了出口管制政策，不仅管资源，连技术都开始管控了。美国那边赶紧砸钱扶持本土企业，按中国市场价两倍托底采购，结果就是稀土价格中枢持续上移。北方稀土和包钢股份最近把稀土精矿价格上调了30%，产业链的涨价传导已经开始了。

可能有人会说，涨这么多了，是不是该回调了？我倒觉得可以换个角度看。从估值看，中证有色金属指数PE才26倍，处于近五年25%分位点，不算高。业绩更不用说，前三季度行业净利润增长41.55%，能源金属更是暴涨385%。这种基本面支撑下，单纯谈技术面回调意义不大。

宏观层面的利好也在持续累积。美联储降息预期越来越强，市场已经在押注明年1月可能降息。美元走弱对以美元计价的大宗商品来说，绝对是强心剂。国内这边，"反内卷"政策开始见效，氧化铝、铜冶炼这些行业的无序扩张被按住了，长期看反而有利于龙头企业。

往后看，催化因素其实不少。明年全球新能源汽车销量预计增长35%，光伏装机目标60GW，这些都会持续拉动金属需求。地缘风险也得考虑，现在资源安全被提到前所未有的高度，谁掌握资源谁就有话语权。有机构预测，铜价明后年可能摸到15000美元/吨，虽然听起来夸张，但不是没有可能。

对普通投资者来说，直接追个股风险确实大。不同金属品种轮动太快，昨天铜领涨，今天可能就换成稀土，很难踩准节奏。最省心的办法还是借道ETF，比如$南方中证申万有色金属ETF发起联接C(OTCFUND|004433)$。这只基金把黄金、铜、铝、锂、稀土全产业链龙头都包进去了，相当于一键打包整个有色板块的机会。业绩也挺能打，近一周上涨5.91%，近一月上涨13.90%，近3月上涨23.54%，近6月上涨68.81%，近1年上涨87.23%，近2年上涨105.27%，长期持有体验应该不错。

最后提一句，在股市长牛的背景下，除了抓住有色金属这种弹性机会，配置一些宽基指数作为底仓也很重要。南方中证A500联接C（022435）就值得关注，它紧密跟踪中证A500指数，覆盖了很多细分行业的隐形冠军，手续费低、流动性好，作为长期配置工具挺合适的。

总的来说，这波有色金属行情不是简单的周期反弹，更像是结构性牛市的开端。资源品的战略价值正在重估，从普通大宗商品变成了具备防御属性的核心资产。此时正是借基入局好时机！

以上为个人观点，仅分享，不作为投资依据！不做任何推荐。

过往收益不代表未来，市场有风险，投资须谨慎！

以下基金仅用于关联到相应基金吧，不是推荐！

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$。$富国优化增强债券E(OTCFUND|018980)$。$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$。$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$。$东方添益债券(OTCFUND|400030)$。$永赢稳健增强债券C(OTCFUND|014089)$。$南方中债7-10年国开行债券指数A(OTCFUND|006961)$。$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$

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