最近看了一份2026年港股TMT的投资策略，里面提到明年港股市场大概率会在估值修复、盈利增长、主线回归这三重驱动下，迎来戴维斯双击。这份策略还搭建了一个四大AI主线的分析框架，核心就是帮大家在复杂的市场里，理清港股科技在AI时代的结构性机会，建议跟着“算力筑基→应用开花→终端与机器人兑现”的产业节奏去选标的会更稳妥。
里面的核心观点我比较认同，就是恒生指数明年有望重新走强，而恒生科技指数的上涨弹性大概率会超过大盘。毕竟科技板块聚集了不少中国新经济的核心资产，很可能成为带动市场反弹的最强主线。最有价值的是，这份策略把60家港股科技公司系统梳理到了“大厂生态→AI算力→AI应用→AI终端”四大主线里，形成了完整的投资图谱，相当于给想抓AI浪潮下港股机会的投资者，画了一张清晰的导航图。
先说说互联网大厂这条线，现在AI已经让这些巨头的竞争从抢流量升级到拼生态能力了。云业务因为AI需求的爆发在加速扩张，资本开支翻倍的同时利润率还能保持稳健；广告业务靠AI提效实现了即时变现，点击率提升了15%-20%；而且AIAgent的出现，可能会重构整个生态入口。我觉得这部分要关注那些能把技术、数据和场景闭环的巨头，比如基本盘稳固还在开拓AI入口的腾讯控股，云业务弹性最大的阿里巴巴-W，还有在视频AI商业化上走在前面的快手。
再看AI算力产业链，之前一直有声音说算力是泡沫，但龙头公司的财报持续超预期，云厂商的资本开支强度没降，芯片供给还很紧张，这些强现实已经狠狠回击了泡沫论。其实超前的基建投资和高回报之间本来就有时间差，现在的高投入是合理且可持续的，我也认同AI产业循环最终肯定能打通。从布局来看，英伟达链、谷歌链和国产链各有侧重，重点可以关注三个确定性机会：一是受益于全球技术升级的通信组网领域，比如光模块、连接器；二是承接国产替代需求的半导体制造，像晶圆代工；三是满足算力功耗和性能升级的关键设备与材料，比如封装设备、覆铜板、GaN电源。
AI应用这条线现在已经进入用业绩说话的阶段了，再也不是靠概念炒作的时候。在SaaS、内容生态、广告营销这些关键赛道，已经能看到明显的商业化加速信号。比如企业工具正在向“智能体”进化，带动ARPU提升；AIGC降低了创作门槛和成本，让用户和收入同步增长；程序化广告的“AI飞轮”也开始释放利润，让估值和基本面的差距在缩小。这部分建议重点关注有实际落地场景和变现能力的标的，避开纯概念标的。
最后是AI端侧与机器人，2026年很可能是AI定义硬件的元年，也是机器人规模化量产的拐点。苹果、小米这些硬件厂商都在加码AI软实力，比如Apple Intelligence、MiMo大模型，都是为了推动端侧算力升级；OpenAI、谷歌这些科技巨头也跨界做硬件，像AIPin、TPU。从全球巨头的战略能看出来，供应链的核心环节比如光学、声学、电机、代工都值得关注，港股的龙头公司在这些领域深度绑定全球创新浪潮。而且机器人产业链从整机龙头到核心零部件的投资地图已经很清晰了，上游扩产加上资本赋能，特斯拉Optimus、优必选等人形机器人2026年有望实现万台级量产，产业空间很广阔。
不过说实在的，普通投资者直接买个股难度不小，既要研究公司基本面，还要应对市场波动，很容易踩坑。这时候指数化工具的优势就凸显出来了，比如$南方恒生科技ETF发起联接(QDII)C$ （020989），这款产品紧密跟踪恒生科技指数，通过主动管理优化持仓结构，既能分散风险，又能抓住板块整体修复的机会，业绩表现出色，在一众跟踪恒生指数的产品中，近1年排名第1（同类5支产品），而且是连续两期TOP1，接你预估上涨1.56%！

另外，在股市长牛的背景下，底仓配置也很关键，$南方中证A500ETF联接C$ （022435）就是优质的底仓选择。它紧密跟踪中证A500指数，覆盖多个行业的优质企业，既能享受经济增长和产业升级的红利，又能通过分散配置降低波动。而且这款基金手续费低、流动性好，操作灵活，适合普通投资者作为长期底仓布局，值得锁定关注

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