临近年底，红利资产的“日历效应”又该提上日程了。之前看的数据里提到，这类资产在12月、1月、4月往往能跑出不错的季节性超额收益，尤其是年末年初这段时间，机构为了锁定全年收益，大多会把资金转向稳当的红利板块，这已经是市场多年的规律了。#机构：看好“春季行情”提前开启##12月基金投资策略##12月你看好哪条投资主线？#

从历史表现来看，12月向来是大盘价值品种的主场。有数据统计了2010年到2024年的市场情况，每年12月上证50和沪深300的平均收益率能达到3.68%和2.61%，比中证1000和万得微盘股的-1.55%、0.01%高出不少，说明年底资金更偏爱稳健的核心资产。而且从2015年以来，中证红利全收益指数在1月、12月、7月的上涨胜率都超过50%，年末的日历效应确实很明显，现在正是布局的好时候。

再看长期逻辑，红利资产过去5年能实现10%的年化收益率，主要靠的是稳定的股东回报，价格端只贡献了4%的年化收益。这背后其实是长线资金越来越看重分红能力，那些进入成熟期的高股息公司，不搞盲目扩张，反而愿意把真金白银分给股东，这种稳定的回报模式给红利资产的收益托了底，后续价格端还有进一步提升的空间。

我个人觉得，现在的市场环境对红利资产特别友好。短期来看，行业轮动越来越明显，之前热门的科技板块资金开始分流，不少资金转向了红利这类“反内卷”资产，轮动强度已经回到2021年以来的52%分位。中长期来看，PPI同比数据已经从之前的-3.6%收窄到10月的-2.1%，意味着周期行业的业绩可能要回暖，而红利资产里周期股占比不低，后续有望直接受益。再加上现在无风险利率处于低位，10年期国债收益率才1.8%左右，而不少红利指数的股息率能达到5%以上，这种利差吸引力让越来越多长期资金流入。

近期的市场动向也能印证这一点，港股红利低波类ETF已经连续9天吸引资金净流入，11月单只ETF的资金流入就接近20亿元，位居全市场红利类ETF第一。而且港股通高股息板块的拥挤度还在历史低位，后续还有提升空间。北向资金也在加仓高股息的大金融板块，全年净买入银行、非银金融板块的资金都超过300亿元，足见专业资金对这类资产的认可。另外，公募基金也在加速布局红利产品，下半年新成立的红利基金规模已经超200亿元，比上半年多了好几倍，资金提前布局分红行情的意图很明显。

红利板块这把火越烧越旺，现在上车真不算晚。聊到具体怎么抓机会，我得说点实在的。南方中证国新港股通央企红利ETF发起联接C（021972）就是个好工具。它专挑港股里分红稳如的央企，像中移动、中海油这些“现金奶牛”，估值便宜不说，抗波动能力还强。业绩表现良好，近1月逆势上涨1.91%，同类收益为负。近三月上涨7.00%，近6月上涨13.77%，近1年上涨23.37%！值得锁定！

要是你更想抓A股红利机会，南方红利低波50ETF联接C（008164）也值得盘一盘。它跟踪的指数只筛A股里股息率高、波动小的50家公司，谁分红多、分得稳，权重就高；还卡死个股不超10%、行业不超30%，工业、消费、能源一把抓，结构均衡不踩雷。上周市场震荡，它回撤比大盘小一截，这就是分散配置的威力。

在股市长期向好的背景下，南方中证A500联接C（022435）可以作为优质底仓选择。它紧密跟踪中证A500指数，覆盖了众多成长潜力不错的中小盘龙头企业，能很好地捕捉市场的广谱收益。而且它手续费低、流动性好，在资产组合中既能提供成长弹性，又能平衡风险，是值得长期锁定关注的配置标的。

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