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最近看了几家头部科技公司的财报，发现一个很有意思的现象：不管是做云服务的还是搞AI的，资本开支都在噌噌往上涨。有机构统计，今年几家大厂的相关投资占比已经超过60%，而这些钱很大一部分都砸在了算力基础设施上。说白了，现在全球都在搞AI竞赛，比拼的就是谁的算力更强，而算力要跑起来，离不开一个关键硬件——光模块。 

光模块这东西说简单点，就是数据中心的"高速网线"，负责把服务器之间的数据快速传输出去。AI服务器对带宽的需求有多夸张？以前普通服务器可能用200G、400G就够了，现在英伟达新出的GB300平台，直接就要上1.6T的光模块。这就像以前用乡间小路，现在得修高速公路，甚至高铁轨道。最近有消息说，海外大客户对1.6T光模块的采购计划已经从年初的1000万只上调到2000万只，需求涨得比想象中快得多。 

为什么需求突然爆发？核心还是AI模型越做越大。现在训练一个大模型动辄需要上万块GPU，这些GPU之间得实时通信，带宽不够根本跑不起来。有测算显示，一个由100万个GPU组成的集群，光连接用的3.2T光模块就需要1500万个。而且这东西不是一次性买卖，技术迭代快得很——从400G到800G用了不到两年，现在800G还没完全普及，1.6T已经开始量产，未来两三年3.2T也会出来。这种技术升级带来的机会，往往比单纯的需求增长更猛。 

可能有人会问，这赛道这么火，是不是已经涨上天了？确实，龙头公司今年表现都不错，但如果看未来两年的业绩预期，估值其实还算合理。现在行业的逻辑已经从"炒概念"变成"看订单"，中报数据显示，几家头部厂商的海外收入占比普遍超过80%，北美大客户的订单排到了明年。更关键的是，光模块的价格虽然会随着产能释放慢慢下降，但量的增长会远远抵消价的下跌。按照机构预测，2026年全球800G和1.6T光模块的需求加起来接近4500万只，是今年的两倍多。 

对于普通投资者来说，直接买个股可能风险比较大，毕竟技术路线迭代快，万一押错了方向就麻烦了。我更建议通过ETF来布局，比如$南方创业板人工智能ETF联接C(OTCFUND|024726)$。这只基金跟踪的指数里，光模块三大龙头的权重加起来超过45%，相当于把这个赛道的核心资产都打包了。而且它还覆盖了通信设备、云服务这些跟算力相关的领域，不至于把鸡蛋放在一个篮子里。从最近表现看，这只基金近一周反弹了6.53%，走势还是比较稳的。  

当然，如果你想布局更长期的市场，南方中证A500联接C（022435）也是个不错的选择。中证A500指数覆盖了很多细分行业的隐形冠军，手续费低、流动性好，作为底仓配置能平衡组合风险。毕竟现在市场风格轮动快，光靠单一赛道很难跑赢全场，搭配一个宽基指数能更稳健些。 

最后说下后续值得关注的催化事件：一是英伟达GB300平台的量产进度，这直接决定1.6T光模块的出货节奏；二是各大云厂商的资本开支计划，年底的财报电话会可以重点听听；三是CPO技术的进展，这种把光模块和芯片封装在一起的技术，能大幅降低功耗，是未来的大方向。整体来看，算力需求爆发才刚开始，光模块作为"卖铲子"的环节，业绩确定性比较高，逢调整布局应该是不错的选择。

以上为个人观点，仅分享，不作为投资依据！不做任何推荐。

过往收益不代表未来，市场有风险，投资须谨慎！

以下基金仅用于关联到相应基金吧，不是推荐！

$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$。$富国优化增强债券E(OTCFUND|018980)$。$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$。$南方中债7-10年国开行债券指数A(OTCFUND|006961)$。$博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$。$东方添益债券(OTCFUND|400030)$。$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$。$永赢稳健增强债券C(OTCFUND|014089)$。

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