最近科技股的日子不太好过。相信大家都有同感，自打入冬以来，股市也跟着降温，尤其是前期热门的AI和半导体板块，出现了明显回调。有大型券商指出，进入四季度，投资者对人工智能泡沫的担忧再起，加上机构投资者在电子领域的持仓占比过高，导致整个电子行业公司股价普遍回调。这不只是A股独有的现象，从美股到亚太市场，科技板块几乎全军覆没。

表面上看，是美联储降息预期松动和“AI泡沫”争论引发了这波调整，但在我看来，本质上是风险资产对于AI单一叙事过于依赖，当产业发展速度跟不上二级市场的节奏时，市场自发进行了估值修正。说人话就是，前期涨得太多了，年底了，资金要获利了结。

但我得告诉大家，这种回调并不是世界末日。历史经验表明，科技板块在跨年期间常有不错的表现。有研究机构统计了2012年至今的数据，发现科技风格虽然在四季度相对跑输，但跨年期间及次年初表现较好。也就是说，现在的震荡期，很可能正是提前布局科技跨年行情的好窗口。更令人振奋的是，市场上的聪明钱已经开始行动了。我注意到，上周ETF资金逆势净流入，尤其是周五单日非常明显，这明显是抄底资金在入场。另外，港股中的科网股也重新出现明显资金流入，这些信号表明，机构投资者并没有离场，只是在调仓换股。

说到科技板块，我特别想聊聊半导体。为什么这个细分领域值得我们现在重点关注？从全球视角看，中美两国头部互联网厂商的资本开支仍在快速增长。有机构预测，头部互联网厂商今明两年资本支出将达到2025年4306亿美元、2026年6020亿美元。这意味着什么？意味着对算力芯片的需求仍在快速增长。国内的情况同样值得关注。存储厂为明年晶圆厂资本支出贡献主要增量，这有望带动半导体设备和材料的需求。说白了，半导体产业链的景气度还在向上走。最近多家公募基金也发声表示，虽然短期市场情绪受到外部压制，但AI产业趋势、国内经济基本面复苏趋势均未改变。还有机构直接点明：本轮科技行情远未结束，当前大致处于由硬件向应用扩散的时期，硬件基础设施行情已充分演绎，设备材料环节正在发酵，应用层面则刚刚起步。

不过话说回来，半导体这个行业确实复杂，产业链长、技术迭代快，从设计、制造到设备、材料，细分领域众多，普通投资者很难精准把握每个环节的投资节奏。就像炒股不能只看K线图一样，投资科技股也得理解背后的产业逻辑。我个人比较倾向于借助专业机构的力量来参与这个领域。比如$南方半导体产业股票发起C(OTCFUND|020554)$，这只产品专注于国产替代的关键环节，重点布局设备、材料、EDA软件这些“卡脖子”领域。从数据来看，专业管理确实展现出优势。这只产品近6个月上涨31.57%，近1年收益率达到40.34%，自成立以来累计获得了79.42%的回报，业绩表现确实亮眼。

在科技领域波动加剧的背景下，我们也需要有更稳健的资产作为投资组合的“压舱石”。在股市长牛的背景下，$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$可以作为优质底仓选择。这款产品紧密跟踪中证A500指数，覆盖面广，分散风险效果好，加上手续费低、流动性好的特点，非常适合长期持有。对于看好中国股市整体发展但又不想承担单一行业风险的投资者，值得保持关注。

投资就像耕种，不仅要选好种子，还要把握正确的播种时节。在当前科技股调整之际，我们不妨多一分冷静，少一分恐慌，理性看待市场波动，也许正是一个低位布局的好时机。市场永远在波动，但真正的好公司总能穿越周期。在未来的科技浪潮中，半导体产业无疑将扮演重要角色，借助专业力量，我们普通投资者也能更好地把握这一历史性机遇。

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