上周（11.10-11.14）市场走得挺分化，沪指在4000点附近来回拉锯。科技板块延续调整，算力相关的品种回调不少；消费板块倒是挺亮眼，主要是10月物价数据回暖，加上市场对后续政策有期待；周期板块虽然波动大，但整体是正收益；地产数据虽然还没起色，但政策预期好转，地产股也跟着修复了一波。 

最近顺周期板块表现确实强势，尤其是资源品方向，不管是工业金属还是稀有金属，都有资金在持续关注。我觉得这背后不是偶然，而是有深层逻辑支撑的。 

从政策面看，从去年7月提出"防止内卷式竞争"，到今年3月写入政府工作报告，这一系列动作其实释放了很明确的信号。现在政策和流动性环境都比较友好，资源品作为顺周期的重要抓手，配置价值确实在提升。 

具体来看，我认为有几个逻辑值得关注： 

首先是反内卷推动行业格局优化。今年7月以来，相关政策落地速度在加快，这可能会推动国内进入新一轮再通胀周期。对上游资源品企业来说，行业竞争环境改善，盈利韧性会更强，业绩有望逐步好转。 

其次是中长期的货币属性支撑。大家都知道美联储已经进入降息周期，美元走弱是大趋势。这种情况下，以铜、黄金为代表的贵金属，价格容易获得长期支撑。特别是黄金，作为避险资产和抗通胀工具，在当前的宏观环境下，配置需求会上升。 

第三是工业金属需求迎来多重利好。AI领域的资本开支增长很快，这会直接拉动电子和电力材料需求，锡、锂、铜、铝这些金属都会受益。同时，美国降息会刺激经济，加上他们搞制造业回流，中国这边又在推进新质生产力改革，几方面因素叠加，对这些资源品的需求是实打实的提振。 

还有就是稀有金属的战略价值在提升。现在逆全球化趋势下，锡、钨、锑、稀土这些稀有金属越来越重要。制造业升级带来的科技和高端装备竞争，会推高对稀有金属的需求。而且国家层面的战略收储意愿也在增强。再加上这些资源分布不均，开采和贸易壁垒越来越高，价格上涨的潜力不小。 

资源品的行情从来不是单一品种的行情，而是整个板块的集团军作战。现在看，宏观因素、货币逻辑、供需格局都在朝着有利的方向发展，整个资源板块可能正处于系统性机会中。  这种时候，主动管理型基金的优势就体现出来了。比如南方周期优选混合发起（A类 $南方周期优选混合发起A(OTCFUND|021711)$/C类 $南方周期优选混合发起C(OTCFUND|021712)$），这只产品的配置思路我比较认同：不赌单一品种，而是把传统工业金属（像铜、铝）、战略资源（像黄金、稀土）、新能源材料（像锂、钴）都纳入组合，形成"防御+进攻"的布局。从业绩看，近1月涨了9.54%，近三月24.05%，近6月56.68%，近1年54.78%，表现还是挺亮眼的。

如果想兼顾长期布局，$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$也是个不错的选择。在股市长牛背景下，中证A500指数覆盖了更多中小企业，成长性好，这只基金紧密跟踪指数，手续费低，流动性也好，适合作为底仓配置。 

整体来看，当前资源板块的机会值得重视，不管是短期弹性还是长期价值，都有看点。对于普通投资者来说，通过相关基金参与，可能比直接炒股更稳妥。当然，投资有风险，选择时还是要结合自己的风险承受能力。

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