全球金融市场目光齐聚美联储议息会议。当地时间10月29日，美联储宣布降息25个基点到3.75%至4.00%之间。美联储主席杰罗姆·鲍威尔当日在新闻发布会上表示，美联储将继续根据最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡来确定适当的货币政策立场。
与此同时，欧洲央行、日本央行等也将陆续公布利率决议，全球货币政策正迎来新一轮宽松周期。在这一背景下，有色金属中的黄金、铜、铝等已出现明显上涨，煤炭板块也在供需重构中酝酿新的投资机会。
全球宽松周期开启，大宗商品确实迎来了新机遇。随着美元贬值趋势形成，大宗商品市场已经悄然生变，以有色、煤炭为代表的资源品战略价值越来越突出。有基金经理就说过，资源品正从“周期商品”向“战略资产”蜕变，这场已启动5年的大宗商品行情可能仍有机会，我个人是比较认同这个观点的。
历史经验摆在那儿，美联储降息周期里，美元走弱通常会带动以美元计价的大宗商品价格上行。尤其是那些供需格局偏紧的工业金属和能源品种，流动性宽松环境下，价格更容易往上走。除了美联储降息这个全球性因素，国内“反内卷”政策也在深刻改变大宗供应链行业的竞争格局。
“反内卷”自2024年7月首次提出，时隔一年到2025年7月，相关会议释放出明确信号，配套政策很快出台，对市场情绪的提振很明显。大宗商品价格几乎迎来普涨，特别是上半年跌幅较大的品种，多数价格都得到了明显修复。从实际行情看，三季度中证有色金属指数涨了43.95%，矿业主题指数更是涨超50%，这趋势已经很清晰了。
这一政策背景下，行业竞争逻辑真的在发生根本性转变。现在政策推动各行业从粗放式经营转向精益生产，下游客户更看重大宗服务商的综合服务能力，不再只盯着低价。行业竞争核心从“价格”转向“价值”后，头部企业的优势越来越明显，这也是我长期看好这个赛道的重要原因。
具体到细分品种，机会其实很明确。黄金这边，10月初COMEX黄金期货价格已经突破4000美元/盎司，创下历史新高，主要是美国政府停摆、地缘冲突等因素推升了避险需求，加上央行持续购金的长期支撑，后续大概率还会震荡走高。铜价表现也不弱，三季度价格中枢明显上移，全球铜矿供应老出问题，像9月全球第二大铜矿的矿难、10月最大铜矿的事故，都加剧了供应短缺，而需求端新能源汽车、AI算力中心都要大量用铜，供需缺口还在扩大。稀土因为出口管制升级，加上四季度新能源车、风电设备进入生产旺季，需求要集中释放，价格支撑也很强。就连上半年低迷的锂价，三季度也站稳底部开始反弹了，新能源汽车和储能需求增长的基础还在。
后续来看，资源品的长牛趋势并没有改变，政策层面也有不少催化，比如行业相关规划对资源开发、高端材料的支持，再加上降息周期带来的流动性改善，现在确实是借基布局的好时机。其中南方中证申万有色金属ETF发起联接C（004433）就是个很实用的工具，它的优势很明显：首先覆盖面广，从传统的铜铝到新能源相关的锂、稀土等细分领域的龙头公司都包含在内，能自然分散单一品种的风险；其次成分股中具备国际定价话语权的企业占比不低，更容易受益于全球宏观环境的变化；最后投资门槛低，不用股票账户也能参与，交易很便捷。业绩表现亮眼，近1周上涨2.32%，近1月上涨5.31%，近3月上涨40.77%，近6月上涨65.72%，近1年上涨64.85%，近5年累计取得117.73%收益，值得关注！

除此之外，南方周期优选混合发起（A类021711/C类021712）的配置思路也很清晰，不赌单一品种，而是把传统工业金属（如铜、铝）、战略资源（如黄金、稀土）、新能源材料（如锂、钴）等都纳入组合，形成“防御+进攻”的双重布局，适合不想冒太大风险的投资者。同步值得锁定，业绩表现出色，近三月上涨29.55%，近6月上涨58.03%，近1年上涨49.81%，今年来取得59.15%收益！

此外在长期配置方面，南方中证A500联接C（022435）也可以作为优质底仓选择。它紧密跟踪中证A500指数，覆盖的中小盘企业成长潜力不错，而且手续费低、流动性好，不用费心选股，能分享市场整体的增长红利，对于想布局宽基的投资者来说，是个值得锁定关注的工具。

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