前段时间有个挺关键的消息，国际芯片巨头因合规问题被相关部门启动进一步调查。巧合的是，同一天H为这边放出了大招，全新超节点和多款昇腾系列芯片正式亮相，其中基于昇腾 950 的超节点性能直接拉满，而 2027 年即将上市的昇腾 960 还会带来更充足的算力支持。这一事件对比下来，行业格局正在发生微妙变化，国产替代的紧迫性越来越突出，市场对 AI 算力产业的前景也普遍看好。

从产业基本面看，国产算力的发展确实进入了加速期。供给端这边，以H为昇腾为代表的国产芯片一直在稳步迭代，技术指标不断突破，给整个行业提供了坚实的硬件基础。最近科创板的一批芯片公司半年报也很亮眼，头部企业营收同比增长超过 40 倍，毛利率保持在 55% 以上，存货和合同负债等指标都显示订单情况非常健康。这说明国产芯片不仅能造出来，还能实现商业化盈利，这是个重要的转折点。

需求端的变化更值得关注。T讯上周在生态大会上宣布，他们的异构计算平台已经适配了主流国产芯片，通过软硬件协同优化提供高性价比的 AI 算力。这种互联网大厂的主动适配非常关键，意味着国产芯片从实验室走向了实际应用。不止T讯，A里等云厂商今年的资本开支也在持续增长，即便海外芯片供应受限，国内算力基础设施建设的节奏一点没放慢，这背后正是国产芯片在挑大梁。

行业内有个共识，2025 年是 AI 算力从训练转向推理的关键年份。简单说就是，以前大家忙着搭建大模型需要大量训练算力，现在模型落地到各种应用场景，推理算力的需求开始爆发。一线业务数据显示，头部大厂已经开始均衡配置训练和推理算力，这会带来更持续的需求增长。像T讯的 AI 原生应用半年内用户增长 80 倍，高考志愿咨询这类场景单日回答量能达到 1.5 亿次，这些都离不开推理算力的支撑。

政策层面的支持也在加码，最近出台的 “人工智能 +” 行动方案明确了未来几年的发展目标，到 2027 年智能终端、智能体等应用普及率要超过 70%。地方智算中心的建设也在加速，解决了 “能不能建”“怎么建” 的实际问题，这些都会直接拉动国产算力芯片的需求。从市场表现看，科创芯片指数本月以来涨幅已经超过 30%，资金流入非常明显，仅最近 5 天相关 ETF 就吸引了 3.68 亿元资金净流入。

往后看，这轮 AI 算力的竞争会比上一轮更持久。推理需求涉及的场景更多元，对成本敏感度更高，这恰恰是国产芯片发挥性价比优势的好机会。随着国内先进制程产能逐步释放，芯片制造的自主可控能力不断提升，整个产业链的估值还有向上空间。特别是那些能在 AI 服务器、先进封装等细分领域实现突破的公司，成长潜力值得关注。

说到投资，半导体板块向来波动大、弹性足，普通投资者想精准踩点个股确实不容易。这种时候借道指数产品布局会更稳妥，还能分散个股风险。科创芯片指数就聚焦科创板的纯正芯片公司，技术含量高，波动弹性也大，2019 年发布以来除了 2022 年市场整体调整，每年都是正收益，长期体验不错。

$南方上证科创板芯片ETF发起联接A(OTCFUND|021607)$、$南方上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|021608)$就是跟踪这个指数的产品，打包了一篮子芯片标的，能不错过赛道整体机会。这只基金最近表现很突出，昨日单日上涨 4.62%，单位净值达到2.4183创下近一年新高。

业绩数据也很亮眼，近一周上涨 7.67%，近一月 15.9%，近三月 57.88%，近一年更是达到 160.56%。

在股市长期向好的背景下，配置上还可以考虑$南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$作为底仓。这只基金跟踪的中证 A500 指数行业分布均衡，覆盖大量成长型企业，估值处于历史偏低区间。作为宽基指数产品，它手续费低、流动性好，既能把握市场整体机会，又能分散单一赛道风险，适合长期布局。

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