数据显示，近期31个申万一级行业板块中有12个收涨，有色金属以0.75%的日涨幅位居第四，年初至今累计涨幅扩大至52.84%，超越通信板块成为31个申万一级行业板块中“最靓的仔”。个股方面，晓程科技20%涨停，恒邦股份、西部黄金、赤峰黄金、深圳新星集体涨停，四川黄金、豫光金铅、山东黄金、白银有色等涨幅居前，不少个股股价创出阶段新高。
这波“色舞”行情为何能够持续走强？在我看来，这背后其实是多因素共振带来的投资机遇。一方面，大洋彼岸9月降息预期正在持续升温，另一方面，8月国内经济动能有所回升，形成了双重催化作用。对于锂等金属来说，需求旺季到来叠加行业去库存，也为价格上行提供了动力。
最近公布的8月非农就业数据增长再度降温，这进一步强化了市场对降息的预期。我认为，近期避险情绪推升了金价的上行斜率；中期来看，就业数据连续下行，降息预期的提振使得本轮黄金上行空间更加广阔。事实上，伦敦现货金价已经站上3600美元/盎司，最高触及3635美元/盎司，再创历史新高。今年以来，现货黄金累计大涨1000美元/盎司，年内涨幅高达38%，走出了一轮强劲的行情。
9月降息预期升温叠加国内基本面改善，同样也有望对工业金属价格走强提供积极助力。从国内基本面看，国内8月制造业PMI回升0.1个百分点至49.4%，景气度已有边际改善。与此同时，工业金属下游加工企业开工率有所回升，而供应端受冶炼厂集中检修、政策调整等因素影响，产量释放或环比下降，工业金属社会库存去化有望加速，或催化工业金属价格走强。后市配置上，建议关注A股黄金板块及铜铝行业的龙头公司。
值得一提的是，2025H1有色金属行业表现亮眼，尤其是贵金属板块。黄金价格同比上涨39.8%，贵金属板块归母净利润同比增长64.7%。工业金属中，铝、铜、锌价分别同比增长2.27%、4.02%、4.85%。这也验证了本轮行情的基本面支撑。
对于能源金属，近期碳酸锂期货价格变动带动现货价格回落，但随着“金九银十”旺季到来，下游备库需求增加，叠加前期部分矿端和冶炼厂减停产，碳酸锂有望迎来去库存，锂价短期具备向上动能。投资方面，建议关注具备第二增长曲线的低估值标的和具备锂资源自给率提升和降本空间的标的。
站在当前时点，我认为有色金属行业的投资价值仍然显著。全球主要经济体货币政策转向宽松是大势所趋，这将持续压制实际利率水平，降低黄金等无息资产的持有成本。同时，全球政治经济格局的不确定性强化了黄金的避险属性，多国央行持续增持黄金储备，中国央行已连续多月增持，背后反映的是全球储备资产多元化战略。
对普通投资者而言，直接参与个股或期货交易门槛高、风险大。借道指数产品布局是更务实的选择。比如南方中证申万有色金属ETF发起联接C（004433），覆盖铜铝锂稀土等全产业链龙头，避免单一个股风险；成分股中具备国际议价能力的企业权重超65%，能更充分享受海外宽松红利；低门槛联接基金形式，也解决了需要证券账户的痛点。此时正是借基入局好时机，昨日短暂调整之后，今日再度预估上涨，上涨动能强劲。业绩表现亮眼，近1月上涨14.58%，近三月上涨35.95%，近6月上涨36.16%，近1年收益超70%！
当然，在布局有色金属行业机会的同时，也需要考虑整体资产配置的平衡性。在股市长牛的背景下，南方中证A500联接C（022435）可以作为优质底仓选择。这款产品紧密跟踪中证A500指数，代表了A股市场的核心资产，具有行业分布均衡、成分股质量高的特点。作为一款手续费低、流动性好的基金产品，能够帮助投资者一键布局A股龙头企业，分享经济增长红利，值得重点关注和配置。
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基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。本文仅供参考，不提供任何投资建议。
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