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前海开源国企精选混合发起 C (022415) 投资价值分析

基本信息

• 成立时间：2024 年 12 月 6 日（未满 1 年）qhkyfund.com
• 基金类型：混合型 - 偏股（中风险）
• 最新净值：1.3557（截至 2025-11-14）
• 净值涨幅：日 - 1.23%，近 1 月 + 8.66%，近 3 月 + 21.11%，近 6 月 + 30.02%
• 规模：约 0.36 亿元（规模较小）
• 基金经理：田维（拟任）
• 业绩比较基准：中证国有企业综合指数 ×50%+ 中证香港内地国企指数 ×30%+ 活期存款 ×20%　qhkyfund.com

投资策略与持仓

核心策略：重点投资两类国企

1. 长期价值突出的硬核资产（公用事业、银行、能源等）
2. 高质量发展行业的优质龙头国企

重仓股（截至 2025 年中）：

• 长江电力（9.49%）
• 招商银行（7.92%）
• 云铝股份（6.02%）
• 建设银行（8.86%）
• 中国银行（4.57%）
• 川投能源（4.03%）
• 神火股份（3.84%）注：持仓集中于能源、金融、有色金属等传统国企领域

资产配置：股票占比约 92.58%，现金约 7.30%

业绩表现

• 成立以来：+29.93%（截至 2025-10-24）
• 今年以来：+34.00%（截至 2025-11-11）
• 同类平均：成立来 + 30.74%，今年来 + 31.45%注：短期业绩略低于同类平均，波动较大　qhkyfund.com

投资优势

1⃣ 国企估值优势明显

• 绝对估值：整体约 15 倍 PE，低于市场平均
• 相对估值：估值分位数仅 13%，民企约 35%
• 国企普遍高分红（A 股分红主力），在 "中特估" 和 "市值管理" 背景下，分红意愿提升

2⃣ 国企盈利能力稳健

• 近五年多数行业中，国企净利润增速优于行业整体，稳定性好

3⃣ C 类份额费率优势

• 无申购费（A 类有）
• 适合短期持有（3-6 个月），赎回灵活（满 7 天或 30 天常免费）
• 适合定投（最低 10 元）

风险提示

1⃣ 市场风险

• 高仓位（股票 92.58%）导致受股市波动影响大，近期波动显著（近 6 月波动率 30.02%）

2⃣ 规模风险

• 基金规模较小（约 0.36 亿元），可能面临清盘风险（连续 60 日 < 5000 万）

3⃣ 行业集中风险

• 持仓集中于传统行业，对新兴产业覆盖不足，可能错过成长机会

4⃣ 基金经理经验

• 田维管理经验有限，该基金为其近期管理的主要产品之一

投资建议

适合人群

• 风险偏好：中高风险承受能力投资者
• 投资期限：中长期（≥1 年），不适合短期频繁交易
• 配置需求：国企主题配置、稳健分红收益、低估值价值板块布局

操作建议

• 定投策略：可考虑小额定期定额投资，平滑波动风险
• 分批建仓：避免一次性大额投入，控制单笔不超过总资金 10%
• 份额选择：预计持有 <1 年选 C 类（无申购费）；预计持有> 2 年可考虑 A 类（长期费率更低）
• 仓位控制：占总投资组合不超过 20%，作为价值型板块配置

总结

投资价值评分：（三星半）

前海开源国企精选混合发起 C 具备国企估值修复和高分红的长期投资价值，但短期业绩波动较大且规模偏小。适合作为组合中价值型配置，建议采取定投或分批建仓策略，中长期持有。若偏好国企主题且风险承受能力适中，可考虑适量配置；若追求稳健收益或短期交易，则建议谨慎。