反内卷政策传导至产业端，在2026年将全面发力。自中央财经委员会部署“全国统一大市场”建设任务后，反内卷政策即进入关键的“效果验证期”。会议部署的治理企业低价无序竞争、引导产品品质升级、推动落后产能退出等举措。政策发力前期，多数工业品普遍呈现“强预期、弱现实”特征。政策传导存在时滞，但政策约束与行业自律形成的供给收缩预期逐步实现，“政策底”向“经济底”的传导进程已启动。以2016年供给侧改革为参照，彼时“政策底”向“经济底”的传导周期约为6-9个月。当前PPI负增幅度收窄、CPI同比转正的数据组合，直观反映出中下游制造业价格中枢抬升态势。相较于十年前供给侧改革，当前中下游优势制造业供需失衡特征更为显著，落后产能加速出清，行业自律协议正有效促进供需再平衡。反内卷政策将在2026年推动行业格局重构，完成“以质换量”的结构性升级。政策引导的供给收缩，在压缩低效供给的同时推动品质升级，带动工业出厂价企稳、企业盈利修复，行业竞争生态持续优化。#晒实盘# $永赢科技智选混合发起C$