#晒实盘# ### 券商观点概览
- **中信证券**：全球风险资产波动主要源于对AI单一叙事的过度依赖及产业发展速度跟不上市场节奏。AI拓宽商业化场景、硬件成本让利等因素可能打破僵局，A股和港股未来可能呈现“急跌慢涨”态势，当下风险提前释放为投资者提供了增配契机。
- **国泰海通**：近期中国股市走弱是多种因素交织的结果，但国泰海通看好中国市场的前景，认为股指进入击球区，中国股市将逐步企稳并展开跨年攻势，看好AI应用、机器人等主题。
- **中信建投**：当前市场处于“三期叠加”，海外环境扰动等因素导致市场震荡轮动。慢牛格局的主要因素不变，策略上以择机布局为主，等待12月中上旬的美联储议息会议和中央经济工作会议落地。
- **华泰证券**：市场调整已初步具备空间感，后续行情走势环境可能更加健康。配置上，当前市场估值接近“合理”中枢，若超调可适度提升仓位，关注中期主线和安全边际。
- **招商证券**：A股调整受多因素影响，短期可能维持震荡，但12月中旬的重要会议定调将是决定性的政策窗口，有望引领市场结束调整，明年一季度政策加码等有望推动A股重新上行。
- **国金证券**：市场回调不应视为全面拐点，当前AI产业发展类似互联网产业1997年的关键节点。未来中国牛市的基础在于实物资产和中国制造的产能价值。
- **国投证券**：认为当前大盘指数波动属于“晴空颠簸”，后续剧烈波动概率不高。单纯依赖流动性驱动的牛市或正在走向拐点，向基本面牛的过渡需跟踪经贸关系缓和与经济周期力量回摆。
- **天风证券**：全球权益脆弱性上升，行情处于整理期。投资主线可降维为三个方向：科技AI、经济修复下的牛市主线风格、“强者恒强”及低估红利继续崛起。
- **财信证券**：短期保持谨慎，静待市场企稳。预计12月中旬前后市场将迎来再次做多的机会窗口期。
- **国海证券**：涨价领域拥挤度偏高，短期成交过热往往会面临阶段性的调整。当前涨价行情可能延续的主要集中在工业金属和AI链条相关领域。
### 共同关注点
- **市场走势预期**：多数券商对中长期市场走势保持信心，认为A股的慢牛格局未变，短期市场可能处于调整或震荡期，等待政策、流动性等因素的进一步明确。
- **政策与行业机会**：关注12月的美联储议息会议和中央经济工作会议等政策窗口，以及AI应用、内需消费、新疆基建、资源、传统制造业出海等主题和板块的投资机会。
- **资金流向与收益预期**：机构在年底可能倾向于守住全年收益，加仓意愿不强，但12月中旬后可能开始布局2026年方向。稳健回报导向的绝对收益资金持续入市，增强市场内在稳定性。
- **风险与安全边际**：海外金融脆弱性、市场对AI资本开支持续性的担忧等因素可能造成市场回调。券商强调在高波动率下提升对安全边际的考量，关注拥挤度、基本面和资产属性的安全边际。$同泰数字经济股票A$ $中航趋势领航混合发起C$ $永赢半导体产业智选混合发起C$