最近金融市场的表现，分化是越来越厉害。不仅仅是股债跷跷板，各类资产内部的分化也非常大，而且越来越夸张。

股债跷跷板

书接上回，这次的“股债跷跷板”，大A调整的几天，债市也没有翘起来，表现依旧比较艰难。

除了大A的强势压得债市喘不过气，多重传闻也让债市承压。更慌的是人心，至于传言真假可能不重要了，变成了人吓人，并不是事吓人。当大家找不到原因的时候，总是倾向于宁可信其有，不可信其无的。

而这种分化，给到投资者的收益表现差异明显，投资体验有很大的变化。有人感慨这边一天顶那边一年，还有人感慨，那边几天就毁了大半年。两相比较，这个落差感非常大。

在此之前，就已经有不少资金在流出固收类产品，估计近期情况也不会太好，有报道说现金类银行理财产品都掉了不少规模……不过看看最近频频挂0或者0.1元、0.2元的每日万份收益，也能理解投资者忍耐不住的心情。

分化的大A

调整了几天，市场在对岸AI强势表现的映射之下，再次回到了AI主线。资金出去转了一圈，目前还是在AI最容易形成合力。其他板块还需要努力奋进啊！

指数大涨，个股表现严重跟不上指数，因为行情基本上还是靠极少数龙头股带着指数上行的格局，比如科创50指数又回到大几只个股涨幅超过指数涨幅的状态。涨幅靠前的个股往往也是市值靠前的个股，对于指数的贡献度较高。

科技成长依旧是最靓的仔，而债市的低迷，还会给另一端的红利股进一步增加压力。跷跷板同样有些跷不动了。或许对于杠铃策略的两端，大家需要有新的思考。现在行业细分也到了不能再细的地步，基本上按照某种产品来了。

分化的固收

当持有体验不如以往，投资者的反应要么是放弃这类产品，要么是选择同类体验更好的产品。所以现阶段在固收产品上，分化也是比较明显的。

比如说，投资者在疯抢那些收益稳定的现金管理类银行理财，已经进入到掐点抢的阶段；债券基金亦是如此，那些回撤较小的产品，现阶段更受关注。

当然也有投资者想要抄债市的底，不过对于一个处于历史高位的资产，这种操作性价比其实并不高。如果下手太早或者方向不对，可能结果也不会好。比如说大家可以看看今年以来30年国债ETF历次调整都回撤了多少，想想如果抄底早了会有多难受，如果这回这不是回暖的主要方向又该如何？

中短债可能潜在的收益并不高，但是确定性要高很多。毕竟在大的方向上，也不允许情况糟糕。