#汇财友道#
做基金投资这几年，我试过全仓押注热门赛道，也尝过死守固收产品的平淡，最后才琢磨出“哑铃策略”这个最合我脾气的玩法。它就像我健身时握的哑铃，一边是沉甸甸的“压舱石”，让我在市场震荡里不慌神；一边是轻捷的“推进器”，帮我抓住高景气赛道的收益机会。这两年我把这个策略落地到汇添富的七只基金上，压舱石选了汇添富文体娱乐混合A、汇添富品质价值混合、汇添富中证A500ETF联接A，推进器则敲定了汇添富中证光伏产业指数增强发起式A、汇添富创新医药混合A、汇添富环保行业股票、汇添富中证电池主题ETF发起式联接A。如今看着持仓里的盈亏曲线和每只基金的运作数据，越发觉得这份配置不是拍脑袋的选择，而是踩准了风险与收益的平衡节奏，今天就把我这套哑铃策略的底层逻辑、实操细节和真实感受掰开揉碎了讲讲。
先说说我的“压舱石”阵营，选这三只基金的核心诉求就一个：稳，但不是死水一潭的稳，是能扛住回撤、还能啃点稳健收益的“活性稳”：
第一只汇添富文体娱乐混合A，我持有了1575天，持仓收益率28.59%，算下来年均收益不到6%，看似不算亮眼，但它的风控能力让我特别安心。这只基金近1年最大回撤12.75%，在同类里排前30%，近3年回撤33.98%也在同类前39%，2024年传媒板块受AIGC监管政策影响波动时，它的净值跌幅远小于板块平均。基金经理杨瑨有7年以上管理经验，持仓里传媒占16.6%、汽车8.89%、食品饮料7.65%，前十大重仓股集中度只有44.59%，还在2023年Q4新增了消费车等成长方向，调仓很灵活。我把它当作压舱石里的“成长型托底”，既不会因为全配传统价值股让收益躺平，又能靠文体娱乐赛道的刚需属性稳住基本盘，毕竟传媒、食品饮料这些领域，再怎么震荡也有底层需求托着。
第二只汇添富品质价值混合是我压舱石里的“定海神针”，持有828天，收益率26.02%。这只基金的风控硬到让我惊讶，近3年最大回撤只有11.85%，同类排名前0.54%，2022年市场大跌时，它的净值几乎没怎么跌。基金经理温宇峰有20年从业经验，持仓死死扎在银行、石油石化、非银金融这些低估值高股息领域，前十大重仓股平均PE才8倍，股息率超4%，汇丰控股、中国海洋石油这些港股标的占比不低，虽然近1年收益率15.33%在同类里排78.53%，短期弹性不足，但作为压舱石，我要的不是它冲收益，而是让它在市场暴跌时当“避风港”。有一次大盘单日跌超3%，我的账户里就靠这只基金拉回了大部分亏损，那一刻我就知道，这种“慢而稳”的基金，才是组合里真正的底气。
第三只汇添富中证A500ETF联接A，我持有400天，收益率19.00%，它是我压舱石里的“分散化工具”。中证A500指数覆盖全市场500只证券，行业分布均衡，不像沪深300偏大盘、创业板指偏成长，近1年最大回撤11.21%，优于73.04%的同类产品，天然具备抗跌属性。作为被动指数基金，它跟踪精度很稳，近1年收益率19.04%和标的指数18.14%的涨幅几乎一致，虽然在指数增强型产品里吸引力不算顶尖，但胜在省心，不用操心基金经理的择时和选股。我用它来分散主动管理基金的风险，毕竟就算杨瑨、温宇峰的能力再强，也难免有风格适配的问题，加一只指数基金，相当于给组合上了一层“分散保险”。这三只压舱石各司其职，文体娱乐混合A负责“稳中有涨”，品质价值混合负责“极致风控”，中证A500ETF联接A负责“分散风险”，三者搭配起来，我的组合底部就像浇了水泥似的，再大的震荡也晃不动。
再聊我的“推进器”阵营，这四只基金是我博取高收益的核心，虽然波动大，但只要和压舱石做好仓位平衡，就能用可控的风险换超额收益：
第一只汇添富中证光伏产业指数增强发起式A，我持有1011天，收益率13.99%，乍一看收益不算高，但光伏赛道这两年经历了产能过剩、价格战的大调整，能拿到正收益已经不容易。这只基金是指数增强型，电力设备行业占比46.6%，阳光电源、隆基绿能这些龙头占了持仓大头，近1年收益率15.66%虽然跑输指数基准的18.13%，但基金经理赖中立的量化模型在尝试优化持仓，而且光伏赛道的长期逻辑没变，全球能源转型离不开光伏，只要产能出清完成，赛道必然反弹。我给它的仓位不重，只占推进器的20%，就是赌它的“困境反转”，毕竟现在光伏指数市盈率31.91倍，处于历史95.53%分位，估值已经跌到了底部，后续只要政策稍微加码，收益就能起来。
第二只汇添富创新医药混合A，持有786天，收益率30.86%，是我推进器里的“反弹先锋”。医药赛道这两年苦尽甘来，2024年的估值修复让这只基金净值大涨，近1年收益率35.31%，在同类里排前33.66%。基金经理张韡有生物医学专业背景，持仓里信达生物、科伦博泰生物-B这些创新药龙头占比超40%，港股持仓也让它能抓住全球创新药的机会。不过我也清楚它的风险，医药赛道受医保谈判、临床试验影响大，而且这只基金近3年收益率-8.18%，最大回撤46.44%，长期业绩压力不小，张韡独立管理这只基金也才8个月。但我看中的是创新药的长期潜力，老龄化加剧下，创新药的需求只会越来越大，短期的政策波动只是插曲，我会在它涨幅超过30%时止盈一半，落袋为安，既吃到收益又控制风险。
第三只汇添富环保行业股票，持有828天，收益率35.66%，是我推进器里的“双赛道选手”。这只基金看似主打环保，实则把新能源也揉进了持仓，电力设备占比37.08%，宁德时代、阳光电源这些新能源龙头都在十大重仓里，相当于同时布局了环保和新能源两个高景气赛道。基金经理赵剑有16年投研经验，对新能源产业链的理解很深入，近1年收益率21.61%，在同类里排57.82%，虽然近3年收益率-13.86%受新能源板块调整影响较大，但它的夏普比率0.86，在同类前71.05%，风险收益比很可观。我喜欢它的“跨界属性”，环保行业有政策红利，新能源有成长空间，两者互补，就算其中一个赛道调整，另一个也能托住净值，比如2024年环保板块因“双碳”政策加码上涨时，刚好对冲了新能源的回调。
最后一只汇添富中证电池主题ETF发起式联接A，持有826天，收益率76.02%，是我推进器里的“爆发力选手”。电池赛道是新能源的核心，动力电池、储能电池的需求随着新能源车和储能行业爆发式增长，这只基金近1年收益率49.27%，在同类里排前8.65%，短期爆发力拉满。作为被动指数基金，它跟踪CS电池指数，覆盖了电池材料、电芯制造、终端应用全产业链，虽然近3年收益率只有2.20%，最大回撤52.37%，行业周期波动明显，但当前电池指数市盈率32.69倍，处于历史54.46%分位，还有估值修复空间。我把它当作“短线工具”，在赛道景气度高时加仓，看到产能过剩信号就减仓，比如2024年底电池原材料价格下跌，我就果断加了仓，果然没多久净值就涨了20%。
聊完选基逻辑，再说说我实操中的仓位管理和调仓技巧，这才是哑铃策略能落地的关键。我把整体仓位分成6成压舱石+4成推进器，这个比例会根据市场行情动态调整。比如2024年上半年市场震荡，我把压舱石提到7成，推进器降到3成，避免赛道波动带来的大幅回撤；2024年四季度新能源赛道反弹，我又把电池、光伏基金的仓位各加了2%，吃到了反弹收益。对于压舱石，我采取“长期持有”的方式，不管市场如何变化，我都差不多坚定持有；对于推进器，我用“波段操作+止盈止损”，比如汇添富创新医药混合A，收益率到30%就止盈一半，最大回撤超过20%就减仓，绝不硬扛。
我还会定期复盘每只基金的表现，一旦发现逻辑变了就果断调整。比如汇添富文体娱乐混合A，2024年传媒板块监管政策收紧，我发现它的持仓里港股标的占比上升，流动性风险加大，就把仓位从10%降到7%；汇添富环保行业股票，2024年新能源板块产能出清加速，我判断赛道即将反转，就把仓位从8%提到10%。这种“动态平衡”让我的哑铃策略不是死板的“一分为二”，而是能跟着市场节奏灵活调整的活策略。
当然，我的哑铃策略也不是完美的，里面藏着不少需要警惕的风险。压舱石里，汇添富文体娱乐混合A的基金经理杨瑨同时管理9只产品，精力分散可能影响策略执行；汇添富品质价值混合的港股持仓占比约45%，汇率波动会影响收益。推进器里，光伏指数增强基金的量化模型在光伏行业的适配性还需验证，创新医药混合A的新基金经理实操经验不足，电池主题基金的产能过剩风险也始终存在。但我觉得，投资本身就是在风险中找收益，哑铃策略的核心就是“接受可控风险，博取超额收益”，只要这些风险在我的承受范围内，就值得去尝试。
做基金投资这么久，我越来越明白，没有最好的策略，只有最适合自己的策略。我是个既想稳又不甘心只拿活期收益的人，哑铃策略刚好契合我的心态，压舱石让我睡得着觉，推进器让我有盼头。看着持仓里汇添富文体娱乐混合A拿了快5年，汇添富电池主题基金半年就赚了70%，这种“慢与快”的结合，让我既体验到了长期投资的复利，也尝到了赛道投资的刺激。未来我还会继续优化这份组合，比如如果某只推进器基金的赛道逻辑走弱，我会换成人工智能、半导体这些新的高景气赛道基金；如果压舱石的风控能力下降，我也会及时替换成更稳健的产品。
投资就像一场马拉松，不是看谁跑得快，而是看谁跑得稳、跑得远。我的哑铃策略就是我跑这场马拉松的“跑鞋”，一边踩着压舱石的“稳”，一边蹬着推进器的“快”，只要把握好平衡的度，就能在市场的赛道上一直跑下去。
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