#牛市消费怎么买？#

$泉果消费机遇混合发起式A$

——从泉果消费机遇看新老消费的投资逻辑

“未来新消费还能投吗？旧消费何时崛起？”这两个问题，恰是当前消费投资的核心关切。其实无需纠结于非此即彼的选择，消费市场的“新老共生”格局下，像泉果消费机遇混合发起式A这样的主动管理基金，早已给出了“兼顾机遇、平衡风险”的答案，尤其适配牛市中的消费布局需求。

先看新消费，“能投”的核心在于其扎根于真实的需求变革。新消费的“新”并非资本炒作的概念，而是从功能满足向精神共鸣的底层逻辑重构——Z世代为潮玩IP的情感羁绊买单，年轻父母为宠物经济的陪伴价值付费，这些“情绪消费”需求正持续扩容。泉果消费机遇的持仓中，泡泡玛特凭借全球化IP运营能力实现20%的上涨，传音控股以AI手机切入新兴市场，正是精准踩中了“技术赋能+消费出海”的新增长极 。这类企业如同自然界中适应环境的物种，虽短期可能受资本情绪影响，但长期能靠持续进化穿越周期，这也是新消费值得长期布局的关键。

再谈旧消费的“崛起”，更准确的描述是“稳健复苏”。柴米油盐等必选消费的刚性需求从未消失，而家电、汽车等可选消费正受益于“以旧换新”补贴等政策红利 。当前不少传统消费龙头估值已处于历史低位，接近2018年、2022年的底部水平，具备显著的安全边际。但旧消费的复苏不是爆发式的，而是依托渠道深耕的渐进式修复，更适合作为组合的“压舱石”，而非牛市中的弹性先锋。

在当前行情下，消费投资的关键是“抓结构性机遇，而非赌风格切换”。泉果消费机遇的运作逻辑很有启发：它既不盲目追逐新消费的热点，也不固守旧消费的估值洼地，而是以“适者生存”的视角筛选企业——既有美团这样从外卖延伸至本地生活的传统龙头进化者，也有泡泡玛特这样在新兴赛道构建护城河的创新者 。这种“新老兼顾”的持仓结构，既能在牛市中借助新消费的弹性放大收益，又能靠传统龙头的稳健抵御波动，完美契合消费板块“分化中求增长”的特点。

对普通投资者而言，牛市买消费更需讲究方式方法。泉果消费机遇给出了很好的工具选择：其近一年收益率虽为-3.2%，但显著跑赢沪深300指数12.3%的跌幅，波动率也低于行业平均水平，显示出较强的抗跌性 。结合其管理费低于同类平均、持有7天免赎回费的优势，适合通过“左侧定投+右侧加仓”的策略布局——在估值回落时积累筹码，在政策落地或爆款产品出现时适度加仓，同时设置止损纪律规避风险 。

说到底，新消费的价值在“成长弹性”，旧消费的价值在“估值安全”，二者并非对立。牛市中的消费投资，无需纠结“选新还是选旧”，而应选择能精准把握结构性机会的工具。泉果消费机遇混合发起式A以主动管理穿透市场噪音，用“新老平衡”的持仓适配行情特征，正是普通投资者在牛市中布局消费的靠谱选择。@泉果基金