1、 相较于直接投资纳斯达克指数，主动管理的优势是什么？

主动管理的价值在于识别“叙事变化”背后的投资机会。当前美股不仅呈现出 M7 与非科技板块的明显分化，科技内部也在加速分化。例如，近期谷歌产业链与 OpenAI 产业链的表现就出现分化——一个上行、一个回调。若仅配置纳斯达克指数，整体回报会被这些分化效应“平滑”，难以把握结构性机会。

主动管理基金经理主要通过两类方式努力获取超额收益：

把握正向趋势：当行业或公司出现更明确的积极变化时，基金经理会评估受益标的的基本面与持续性，从而考虑是否提高配置。

挖掘错杀机会：对于因叙事变化而阶段性承压的股票，基金经理也会判断下跌是否过度，分析其中是否存在估值与基本面不匹配的错杀标的

2、 富国全球科技互联网基金的产品定位是什么？目前港股、美股的配比如何？

主要关注美股、港股、中概股科技公司，A股科技相对较少；希望港股和美股的配置比例是一半一半，可能视情况会切换；美股互联网公司经营范围是全球 (除中国)，而港股互联网公司经营范围是国内，二者可以补充。

3、 在投资过程中港股和美股的切换考虑哪些因素？

基本上两个原则，如果市场有很大的流动性冲击，我们愿意切到更低位、更防守的品种；第二，当市场有非常正面叙事的可能，我们会切到受益于该正面叙事的标的。

4、 港股/美股科技再次上涨可以观察哪些驱动因素？

短周期可以关注美联储降息，其他可以观察最新大模型发布的结构性影响；如若后续美元指数如大家预期般走弱，或将利好港股。

5、 港股流动性可以关注哪些指标？

美元指数以及Hibor利率

$富国全球科技互联网股票(QDII)C(OTCFUND|022184)$

$富国全球科技互联网股票(QDII)A(OTCFUND|100055)$

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风险提示：本场内容及观点为基金经理当下个人观点，具有时效性，仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作、投资建议和收益保证，亦不预示相关基金未来具体操作。建议投资者根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。投资有风险，投资需谨慎。敬请关注投资黄金主题基金的特有风险,请投资者详细阅读产品法律文件,根据自身风险承受能力审慎决策。