$富国全球科技互联网股票(QDII)C$

最近不少投资者都担心之前跌得让人揪心的美股科技股，这回是真的稳住了吗？毕竟10月份那波暴跌还历历在目，苹果、微软这些巨头一天蒸发上万亿市值，VIX恐慌指数飙到40，不少投资者吓得连夜减仓 。但要是盯着最近的行情看，又会发现画风变了，纳指近10天先抑后扬，11月24号单日大涨2.62%，谷歌、英伟达这些龙头股要么创历史新高，要么稳步回升，连抄底资金都在悄悄进场。

要讨论美股科技是否开始站稳，首先得看支撑力够不够硬，这波反弹可不是空穴来风。最关键的是政策和流动性的双重托底，美国政府停摆的僵局缓解了，科技企业的关税压力也小了，之前悬在头上的政策不确定性少了一大半，更重要的是美联储降息预期越来越浓，现在市场预测12月降息25个基点的概率都超80%了，要知道科技股最吃流动性，降息能降低企业融资成本，不管是搞研发还是扩产能都更有底气，历史上降息周期里科技板块往往能拿到超额收益，现在纳指估值又回到近五年低位，安全边际确实够足 。

再看基本面，这才是企稳的核心底气。2025年三季度美股信息技术行业营收增速14.1%、净利润增速17.6%，妥妥的全行业领跑 。尤其是AI这条线，算力设备需求涨了20%还多，不少AI应用层企业年收入都破10亿美元了，不是靠讲故事，是真金白银的业绩撑着 。就像戴尔科技，因为AI服务器需求火爆，最新季度业绩展望超预期，直接大涨5.8%，英伟达更是稳住了阵脚，之前的乐观财报直接打消了市场对AI泡沫的顾虑 。

当然技术面和资金面的信号也很直观。纳指前段时间触及50日移动平均线后立马反弹，还站稳了EMA20均线，说明有技术支撑在托底，不是瞎涨 。资金方面更明显，11月24号那天抄底资金扎堆涌入AI核心股，虽然偶尔有短期轮动，但长期资金并没撤离龙头企业，没出现之前那种恐慌性抛售的情况 。而且VIX恐慌指数也降下来了，市场避险情绪降温，这对科技股维持反弹节奏太重要了 。

但也不能盲目乐观，现在纳指还在下降通道里，偶尔的震荡回调肯定少不了，所谓“企稳”不是说马上就一路大涨，更像是“筑底+测试压力”的过程 。而且行业内也出现了“K型分化”，不是所有科技股都能跟上节奏，AI基础设施、大型企业软件这些领域机会多，但面向中小企业的工具类企业可能会受AI原生应用冲击 。

目前美股科技股的企稳信号已经很明确了：政策稳了、资金松了、业绩实了，技术面也有支撑，三重利好凑到一起，大概率不是短期反弹的“一日游”。但投资这事儿没有绝对，要是想布局，分批定投进场比较稳妥。@富国基金管理有限公司