1 南方基金助力梦想实现。

南方基金强调财富管理对实现个人梦想的重要性，通过专业服务为投资者提供支持，帮助他们在追求目标的过程中克服困难，实现财务自由和人生价值。

2 韩毓分析海外市场表现。

韩毓指出今年海外市场整体表现良好，港股和美股均有显著涨幅。美股受益于AI相关资产的基本面强劲和降息预期，港股则呈现科技和红利资产双轮驱动的上涨格局。他认为不同市场的上涨动因各异，美股延续了去年的强势，而港股更多是估值修复。

3 美联储降息利好权益资产。

韩毓分析了美联储降息对权益投资的影响，指出降息会降低市场要求回报率，从而推升资产价格。他认为当前处于降息通道中，未来政策空间较大，分歧主要在节奏而非方向。对于恒生科技的回调，韩毓提到前期上涨主要来自估值提升和基本面改善，但未深入展开回调原因。

4 流动性影响恒生科技板块波动。

韩毓分析了恒生科技板块近期回调的原因。他认为流动性收缩是阶段性变化，主要受市场对美股降息节奏的担忧影响。板块今年经历了两次上涨，分别受益于估值修复和AI投资热潮。目前权重股担忧导致回调持续。流动性指标可关注美元收益率和人民币M1-M2差值。

5 韩毓分析港股互联网板块机会与风险。

韩毓指出外卖大战对港股互联网板块估值形成压制，大厂投入补贴导致EPS受损，但边际效益递减预示大战可能接近尾声。他认为当前股价处于左侧，可提前布局但需观察拐点。对于AI泡沫论，主流机构已形成共识，认可AI的产业革命潜力，但担忧短期投资过热可能导致泡沫。韩毓强调需关注AI落地节奏和资本运作方式，以避免泡沫风险。

6 韩毓分析AI产业链未现泡沫迹象。

韩毓指出海外科技巨头大规模投资虽引发担忧，但AI产业链尚未出现泡沫。他提出两个判断标准：需求与订单错配和库存高企。以新能源和手机行业为例说明泡沫特征，而当前AI芯片和数据中心需求扎实，产能利用率高，库存处于健康水平，未见泡沫化迹象。

7 AI算力投资仍有空间。

韩毓认为AI算力板块仍有投资价值。他指出海外巨头提前锁定算力是产业链复杂化的必然选择，涉及芯片采购、数据中心建设等长周期规划。虽然市场已有预期，但AI应用的非线性发展可能带来超预期增长，例如今年海外大厂因用户和用量激增多次追加算力投资。

8 算力投资转向价值增长。

韩毓指出算力行业未来将转向价值投资，赚取业绩增长而非估值提升的钱。关于恒生科技中的电动车板块，他认为行业增速将放缓，机会在于头部车企的爆款新品和创新车型。此外，电动车供应链和智能驾驶相关硬件如激光雷达等，随着L3政策落地，将成为26年值得关注的方向。

9 港股通基金优势明显。

韩毓指出港股通基金相比QD基金具有资金效率高、无额度限制等优势。港股通基金可直接用人民币投资，资金兑现快，而QD基金需换汇且受额度限制。随着更多优质A股公司赴港上市并纳入港股通，两者投资标的差异逐渐缩小。此外，韩毓还介绍了科技板块投研工作，包括股票研究、市场调研和产业链分析，强调科技研究员需深入产业并关注AI等前沿技术发展。

10 科技行业投资需深入研究。

韩毓指出科技行业投资需深入研究，包括供应链上的细分领域公司。他强调科技供应链分散且变动频繁，存在许多中小型公司的投资机会。对于2026年港股和美股市场，他持看多观点，认为在降息和经济软着陆预期下，市场环境有利，尤其看好港股的红利板块。

11 看好科技赛道和美股机会。

韩毓看好科技赛道，特别是港股龙头互联网公司，认为其估值不高且明年有望反弹。他也提到美股科技股的机会，认为回调是买入时机。对于海外央行货币政策变化，他认为需要关注但影响有限。最后提醒投资者选择与自身风险承受能力匹配的产品。