今天两市三大指数全线上涨，上证指数收涨0.38%，深证成指收涨0.77%，创业板指收涨0.77%。今日沪、深、北交所合计成交量12114亿元。方向上，宠物经济、三胎、谷子经济等行业概念涨幅靠前。（数据来源：Wind，截至2025.05.20，过往数据不预示未来）
今天是520，大盘全天红盘，“她经济”赛道集体走强，A股还是有些“浪漫”基因的。值得一提的是，往年5月20日，代码含有“520”的基金或个股常受到市场关注，F姐看了一眼自选，还真躺着一个代码带有“520”的基金——港股通央企红利ETF南方（520660），这么好记的代码F姐短期应该是忘不掉了。
消息面上，5月20日，新一轮存款降息落地，六大行集体下调存款利率。F姐认为，在低利率时代，红利风格是值得长期关注的方向，在红利风格与科技成长风格交替轮动的背景下，“红利+科技”这对互补又合拍的组合CP或许还能再嗑一段时间。
事实上，今年以来，港股红利资产越来越深得投资者钟意，今天F姐就来聊一下。
港股高股息资产
更具性价比？
今年以来，全市场港股高息资产“吸金”势头强劲，其中红利主题ETF年内规模增幅达40%以上，港股红利资产正成为市场资金关注的重要方向之一。
从ETF产品流入情况来看，截至5月15日，全市场港股红利主题ETF今年以来“吸金”超百亿元，合计净流入达110亿元，合计规模接近462亿元，相较2024年年底的327亿元增长40%以上。（数据来源:中国基金报，2025.05.16）
为什么港股高股息资产受青睐，F姐总结了以下几方面原因：
高股息：港股高股息资产通常提供较高的股息回报，相比同类A股红利指数，即使考虑到红利税（港股通投资者的股息红利税理论上限为20%），港股的股息率也还是具有较高的价比。
图：港股与A股主要红利指数股息率
数据来源：Wind，截至2025.05.19，过往数据不预示未来
低估值：相比全球其他主要市场，港股估值较低，比如恒生指数的估值处于全球较低水平，为高股息资产提供了更大的安全边际。
图：全球主要股指的市盈率
数据来源：Wind，截至2025.05.19，过往数据不预示未来
AH股溢价：根据2010年以来AH股溢价走势，可以看到AH股溢价长期处于较高水平，港股相对估值折价明显，而目前溢价率仍处于2010年以来的较高水平，港股红利具有不错的安全边际。（观点来源：招商证券，2025.02.07）
图：上证沪港通AH溢价指数走势
数据来源：Wind，截至2025.05.19，过往数据不预示未来
资金流入：南向资金方面，Wind数据显示，截至5月15日，今年以来，南向资金净流入6000亿港元以上，其中金融、电讯、公用事业、能源等传统高股息板块资金净流入较多。（资料来源：中国基金报，2025.05.16）
总的来说，F姐认为，在低利率环境以及全球经济维持不确定性的背景下，投资者对红利资产的需求正在不断增加。港股高股息资产凭借低估值和高股息率的双重优势，有望获得投资者的更多关注。
感兴趣的朋友可以关注港股通央企红利ETF南方（520660）及其联接（A类：021971，C类：021972）（产品为R3中风险，评级来自南方基金官网，请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资）。
摘自：了不起的ETF
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