1 魏恒探讨基金投资策略。

魏恒介绍了如何通过精读季报来理解基金经理的投资逻辑和展望，重点分析了国投瑞银产业趋势基金的季报，并强调了AI和机器人等新兴产业的发展对市场的影响。

2 对2015年保持乐观。

魏衡分析了2015年的经济复苏和新兴产业趋势，指出美国周期见顶和关税新政对国内经济的影响有限他强调国内供给周期结束，产能过剩问题不严重，高科技产能需求旺盛新能源领域已走过供需最差时点，盈利开始修复他建议关注新市场和新需求，如人形机器人等新兴技术。

3 人形机器人需求带动新能源增长。

魏衡分析了人形机器人需求对新能源产业的影响，指出全球碳中和进程放缓，欧美国家新能源需求减少，中国成为主要推动者他强调关注新行业和新需求，特别是设备制造业的库存周期见底，可能带来新的投资机会。

4 装备制造行业需求复苏。

魏衡分析了装备制造、新能源、汽车和AI行业的现状与前景他指出，装备制造行业需求有所恢复，但大机会需依赖新技术和新需求新能源去库存周期结束，但上行周期尚未到来光伏和AI推动新能源产业升级和需求扩张中国新能源汽车发展迅速，关键在于产品溢价和创新能力AI行业持续投入，国内处于发展初期，2025年将加速设备国产化趋势明显，能源问题成为AI推广的挑战美国在AI领域有先发优势，但面临能源供应和电网升级问题。

5 中国能源优势带来投资机会。

魏衡指出，中国在电网系统、发电量和电价方面处于国际领先地位，能源制约较小，这为新能源和AI领域带来了新的投资机会国投瑞银基金在一季度新增了节能环保、储能设备、高性能电池等领域的投资标的，看好2025年相关公司的成长行情齐富鹏则强调，一季度权益市场震荡，春节后AI和机器人概念推动风险偏好上升，市场呈现存量博弈特征，基金仓位变化不大，仍以低估值的稳定增长类公司为主，并根据性价比进行动态调整。

6 基本面变化影响投资决策。

魏衡分析了基本面与估值的关系，指出基本面超预期恶化或估值到位的品种应卖出，同时买入估值合理且基本面积极的品种他提到股债收益比的重要性，但指出其受盈利预期影响可能失效魏衡强调，投资者信心是关键，2024年9月底决策层表态扭转了市场预期他建议在风格分化的市场中，选择低估值的稳定增长公司，避免过度依赖宏观假设。

7 投资策略应关注中长期因素。

魏衡介绍了投资策略应基于中长期宏观经济因素，而非短期波动他强调，虽然短期波动较大，但长期基本面才是关键在国投瑞银基金的产品中，齐富鹏总管理的产品体现了这一观点，即在底仓不变的情况下，根据市场变化进行动态调整，以降低组合波动，提升投资人体验此外，马柯总管理的产品则更注重捕捉新科技领域的投资机会。

8 科技创新推动市场信心。

魏衡介绍了中国在人工智能领域的快速发展，特别是以DeepSeek为代表的大模型技术，强调了国内AI生态的良性循环和开源优势他指出，AI科技创新将是今年最重要的结构性主线，建议投资者关注AI及产业数字化的机会。

9 国内算力和应用端进展显著。

魏衡指出，人形机器人从主题向产业趋势转变，国内外企业已获得批量订单，行业未来两年高增长可见度提升他提到，随着算力基础设施和模型能力的提升，应用端变化将快速且值得期待此外，魏衡介绍了国投瑞银锐意改革基金，专注于科技领域投资，并提到国投瑞银策略精选基金，认为2025年A股市场机会大于风险，高质量公司和政策积极定调将修复市场预期。

10 魏衡强调科技和消费行业的重要性。

魏衡指出，当前市场环境下，应优选高质量公司，关注科技和消费行业科技行业如AI、机器人等领域有望爆发式增长，消费行业则需细分挑选，如游戏等新兴消费领域他建议借助基金经理的主动管理能力进行配置，避免盲目跟风。

11 AI定制化应用前景广阔。

魏衡介绍了AI在医疗、教育等领域的定制化应用，特别是教育领域借助AI大模型进行个性化出题和错题分析，提升学习效果他还提到AI将重塑多个行业，带来成本下降和效能提升一季度市场偏向科技成长，消费领域逐步恢复，但传统消费如机票、酒店恢复较慢美国关税政策可能带来风险，影响商品供应。

12 中美关税挑战与基金调整。

魏衡分析了中美关税对两国经济的影响，指出中国面临经济学问题，美国面临物理学问题基于宏观判断，国投瑞银竞争优势基金在配置上主动调整，顺应政策导向和产业变迁，增加军工和机器人行业配置，未来将继续挖掘产业和人口结构变化，延续行业分散、个股集中的风格，精选个股。