1 科技板块市场波动与分化分析。

王浩然分析了近期A股科技板块的市场表现，指出从去年初到今年初，科技细分赛道表现趋同，但去年Q4出现分化，业绩较硬的板块回撤较小。进入今年，市场风险偏好转向主题和题材，如商业航天板块表现强势。他强调市场波动较大，需关注业绩和主题变化。

2 科技板块分散度提升，半导体设备领涨。

王浩然指出科技赛道分散度较去年有所提升，半导体设备涨幅居前。AI应用、商业航天等短期受情绪调控，但资金仍追逐半导体设备等业绩确定性高的成长板块。三条老龙头赛道（海外算力、人形机器人、国产算力）基本面乐观，建议关注科创创业人工智能指数和机械ETF。半导体设备成为今年重要主角。

3 科技板块的投资机会分析。

王浩然阐述了科技板块的投资主线，重点关注商业航天、AI应用和智能驾驶等潜力领域。他强调去年春季躁动并非盲目，所选赛道如机器人和互联网后续均有明显进展。今年AI应用发展已成趋势，相关ETF行情具备持续性。半导体设备作为传统赛道基本面依旧强势，国产芯片和半导体设备受到国产化需求驱动。他指出人工智能和半导体领域存在长期投资机会。

4 国产芯片兼具周期与成长属性。

王浩然分析了半导体行业的周期性特征，指出当前上行周期受人工智能需求驱动，持续时间可能超过以往。他认为国产AI芯片出货量将持续增长，主要受益于互联网企业采购增加和产能释放。此外，供给端的厂商竞争将推动行业进步。对于需求端，他提到全球人工智能处于发展阶段，三类相关公司共同构建基础设施，形成闭环，因此不担心消化问题。

5 AI芯片需求将迎来爆发式增长。

王浩然分析了AI产业链的闭环逻辑：C端应用公司通过商业化变现反哺云计算和模型公司，形成正向循环。他指出2025年AI芯片需求将远超供给，特别看好国产芯片发展。此外，半导体设备作为上游环节，受益于中游代工厂扩产需求，尤其是存储和逻辑芯片领域，国产设备在先进制程突破后将优先用于AI芯片生产。

6 半导体设备和海外AI受关注。

王浩然指出半导体设备行业因AI芯片需求增长和国产化趋势受益，业绩增长稳定且确定性高。海外人工智能方面，短期内供需偏紧支撑业绩，但长期需盈利证据推动新行情。他提到2026年五大云厂商资本开支预期增长34%，市场对此持乐观态度。

7 人工智能投资需盈利验证。

王浩然分析了人工智能行业发展路径，指出2026年科技巨头资本开支预计大幅增长。人工智能行情经历了从硬件业绩兑现、资本开支抵消疑虑到用户增长支撑信心的三阶段发展。目前市场关注点转向盈利证明，OpenAI需补足收入缺口，其货币化尝试将成为行情关键观测点。

8 人工智能应用盈利是关键。

王浩然分析了人工智能行业投资逻辑，强调盈利模式和应用场景的重要性。他指出，市场对AI应用的关注度持续上升，用户依赖度显著提高，行业呈现出从硬件到软件的演变趋势。对于海外市场，他认为2026年硬件业绩仍乐观，而软件则是一个水到渠成的过程，AI应用领域将继续受到关注。

9 人形机器人市场预期分歧明显。

王浩然分析了人形机器人市场的关键分歧点：特斯拉新一代机器人能否在2024年Q1如期发布，以及2026年量产规模预期。他指出市场对马斯克的发布承诺持观望态度，导致股价反应滞后。国内机器人产业虽发展迅速，但短期仍以特斯拉订单为主导。此外，他提到科创50和创业板指未来仍有增长空间，因业绩持续向好且估值未达天花板。

10 高估值科技板块仍有投资机会。

王浩然分析了高估值科技板块的投资逻辑。他指出，半导体等科技行业虽然估值较高，但盈利增长快，尤其在人工智能背景下，高估值是正常现象。他以半导体设备指数为例，说明只要产业有突破，估值中枢可能上移。他建议投资者关注科技板块时，不仅要看估值，还要考虑未来增长空间和产业进展。对于半导体设备，他认为虽然涨幅大，但相比其他半导体指数估值仍偏低，存在投资机会。

11 人工智能投资策略解析。

王浩然分析了人工智能相关指数的成分构成，指出科创创业人工智能指数在芯片和应用领域更为集中。他对比了不同半导体指数的表现，强调AI应用板块在2026年具备发展潜力，并提及投资者关注的机器人、消费电子等细分领域。建议关注业绩确定性强的标的。

12 AI应用行情长期看好。

王浩然认为AI应用是长期发展的过程，会随着产业进展不断催化。对于科创50、创业板50和双创50指数配置，他建议根据行业前景和估值选择不同的指数。港股科技板块如腾讯、阿里等互联网公司在AI领域布局全面，当前回调后配置价值显现，但需注意时间成本。