在当前利率中枢持续下行、股市震荡加剧的市场环境下，红利策略凭借高股息打底、低估值护航的核心特征，无疑是兼顾稳健性与抗波动性的优质配置方向。价值投资大师本杰明格雷厄姆曾深刻指出：“投资是商业而非投机，股息是商业回报的自然体现。”这一经典论述，恰为红利策略的底层逻辑提供了权威注脚。
01何为红利策略？
红利策略的核心逻辑是聚焦具备持续创造自由现金流、盈利稳定性强的高质量企业，通过分享其持续稳定的高股息分配，叠加企业盈利增长的复利效应，追求长期投资回报。这不仅是投资者获取当期稳健回报的直接渠道，更体现出“聚焦价值、长期主义”的投资哲学。
02红利策略有哪些优势？
1、公司质量的“试金石”：锚定优质标的本质
现金股息的持续发放是企业经营质量的直接背书。能够长期稳定分红、甚至持续提升股息水平的企业，通常意味着其商业模式成熟、盈利真实、财务稳健、管理层对股东回报负责。
2、长期复利的“加速器”：放大时间价值效应
红利策略的核心价值不仅在于当期股息收益的获取，更在于“红利再投资”所激发的复利魔力。长期持有高股息资产并坚持将现金分红再投资，可实现“股息再赚股息、股份滚动增值”的滚雪球效应，通过“存股生息”充分发挥复利的威力。
3、穿越周期的“压舱石”：构建波动防护网
在市场震荡下行、资本利得承压时，持续稳定的股息分红构成了投资组合的缓冲带，对冲净值波动，降低回撤风险，帮助投资者保持投资纪律，坚定长期持有的信念。
4、政策支持的“风向标”：政策制度保驾护航
2024年，新“国九条”明确提出，对多年不分红或分红比例偏低的公司实施风险警示，同时鼓励上市公司通过章程明确分红节奏，提高分红的可预期性和稳定性，为投资者分享企业经营成果提供了强有力的政策保障。
5、低利率环境的“定心丸”：凸显相对配置价值
当前，无风险利率中枢持续下行，10年期国债收益率正式步入“1时代”，固定收益类资产的吸引力持续减弱，红利策略凭借高股息率优势，相对配置价值与战略配置必要性进一步凸显，成为低利率时代下稳健投资者的重要资产配置方向之一。
图：中国10年期国债收益率与中证红利指数股息率对比（%）
数据来源：Wind，鑫元基金整理，2015年1月4日至2025年12月9日。指数历史表现不代表未来趋势，也不代表和预示相关基金业绩表现。
03红利策略适合哪些投资者？
1、稳健型投资者
红利策略即使在市场波动时也能提供持续分红，可以增强投资组合的防御性，为注重确定性的投资者创造可预期、可持续的回报来源。
2、养老目标投资者
红利策略的“被动收入”属性，天然契合养老支出长期、规律的特点，能够为投资者提供持续且稳定的现金流，进一步补充养老收入，有效支撑退休后的生活品质。
3、价值型投资者
红利策略与价值投资理念深度契合，通过将分红持续再投入，投资者能够在持有优质资产的同时，不断积累资产规模，借助“时间的复利”实现财富的稳健滚雪球式增长。
4、新手入门投资者
对于刚刚涉足投资市场的新手而言，波动较低、逻辑易于理解的红利资产是入门优选，有助于投资小白避免高波动带来的情绪干扰，逐步积累经验，建立投资纪律。
04投资红利策略需要注意什么？
1、谨防高股息陷阱，与优质公司同行
高股息不等于优质标的的绝对标签，部分高股息股票可能潜藏基本面隐患。基本面恶化可能导致高股息难以维持，股价也可能下跌。因此，需结合企业的ROE、资产负债率、经营性现金流净额等核心指标，判断分红的连续性、稳定性及未来可持续性。
2、避免短线博弈，做时间的好朋友
红利策略更像“马拉松”而非“短跑”，复利的魅力往往需要通过长期持有、股息再投资才能充分展现。时间越久，复利效应越明显，更有利于平滑市场波动带来的影响。
3、避免过度集中，建立资产配置组合
红利策略凭借高股息、低估值的特性具备天然的防御属性，但单一标的或集中化投资模式仍难以规避个股经营风险、行业周期波动等潜在不确定性。因此，对于多数普通投资者而言，构建一个高质量的红利资产组合，有助于抵御个别公司经营恶化或行业景气下行所导致的重大损失。
05投资者如何参与红利策略投资？
对于广大投资者而言，红利指数基金是参与红利策略的优选配置工具，可以帮助投资者一键聚合优质红利资产，同时兼具费率低、透明度高、操作简便、风险分散等优势，轻松把握红利投资机遇。
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风险提示：
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