四季度以来市场进入慢车道，当前市场大市值股票多由机构掌控，此前快牛的行情难以重现，市场已触发“时间换空间”信号，呈“进二退一”或高位震荡的格局，此时追涨思维是需要摒弃的，年末重点应该聚焦在红利资产、低估值顺周期补涨和优质科技回调三大主线上。为何红利资产能够占据年末核心位置？以下五大理由从量化视角带你迅速把握其中精髓。
一、股债性价比优势显著
今年以来中证红利指数涨幅微弱，而双创板块、甚至一些微盘涨幅都近四五十个点，所以整体来看今年红利资产其实没有真正大涨过，导致红利的股债性价比已经处于历史高位。
股债性价比是拿股息率去减掉无风险利率。今年市场很多公司愿意分红，无风险利率又在不断的下行，这就导致红利指数的股债性价比越来越高。现在已经到了90分位数以上，属于非常高的一个状态，高于双创的股债性价比，具备配置优势。
二、日历效应
从过去20年的历史数据来看，四季度胜率最高的五个行业里有石油石化、家电、银行，这三个行业一个属于周期红利、一个属于消费类红利、一个属于银行红利，同时这三个也是红利类三十个行业中胜率排名前五的。再来看赔率排名前五的行业中银行排第一名，家电排第三名。所以不管是胜率还是赔率，红利从历史数据角度看，在四季度胜率较高。
三、公募业绩比较基准的影响
前段时间监管层发布了公募业绩比较基准的实施细则，目前首批浮动管理费基金选择的业绩比较基准（如沪深300、中证500、中证800和中证A500）都包含较多红利类资产，而避开了中证1000甚至更小市值的宽基指数。这意味着，基金管理人若要更贴近业绩比较基准，就必须多配置这些基准指数中的成分股，从而大幅提升红利股的投资吸引力。
四、中长期买盘支撑
从历史数据看，保险资金在近一年对于A股的增配幅度和净流入幅度创历史之最，这主要源于背后两个政策的支持。一个是今年1月23号六部门联合发布中长期资金入市新规，明确公募基金未来三年每年A股持仓增长10%，险资新增保费30%投入A股，长期有利于红利风格。第二是7月11日财政部发布的《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，其中将净资产收益率从2023.10首次引入的“当年度+三年周期”改为“当年度+三年+五年周期”，权重分别为30%、50%、20%，拉长了考核期限。
这两条政策作为基石，打消了保险公司持有A股的疑虑，而他们每年的重配方向之一就是红利低波，险资也成为了红利资产的中长期买盘，为资产表现提供保障。
以上就是年末在整体“左手红利、右手科技”布局的策略下，重点聚焦左手红利的四大重要依据，希望能够为大家平稳的度过年末这段投资时光有所参考。
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